熱門產業

熱門產業:禽類養殖

禽畜產品一直是民眾每日食物的重要來源,其中在禽類上,又以雞肉為代表,不僅是肉品能被團膳、便當及速食業等烹調販售拿來使用,雞蛋更是許多食品的主要原料,而其羽毛在加工後也被應用於部分衣物上,跟人們的生活可說是息息相關。在20世紀中期,歐美育種公司培育出了白羽雞(white broiler),由於白羽雞飼養不到六週就可達到2公斤的上市體量,具有生長速度快,飼料轉化率高的特性,因此全球的雞隻產銷,多數都已改用這類生長快速的雞種;根據相關業者統計,在中國禽類產品中,白羽雞已占禽類產品銷量的60%以上,主流地位明確。

只是自2012年以來,白羽雞養殖業受到內部産能膨脹,由2010年白羽肉雞祖代雞引種量97萬套,到2013年膨脹至154萬套,供給大量增加,以及外部消費萎靡,全球各地禽流感的爆發,加上消費者對於集中養殖的白羽雞產生懷疑,認為這些肉雞食用安全性有疑慮,造成需求大量減少,市場供過於求的結果,導致種禽、養殖和加工等相關次產業紛紛陷入低迷,出現了肉雞及其産品價格迅速下跌、禽産品銷售停滯、禽苗價格大幅下跌、屠宰業産品庫存增加等現象,2015年下半年,白羽雞平均銷售價格一度跌到6.4元/公斤,而雞苗價格一度低至1.12元(人民幣,下同)/羽,遠低於企業的生產成本,這也讓相關企業業績大幅下滑,多家甚至出現虧損。

所幸近兩年來,中國政府對於禽畜養殖祭出多項環保法規,提高了產業的進入門檻,加上具規模的業者連續兩年限制祖代雞引種量,以及美國及法國爆發禽流感,讓供給逐步獲得控制,加上去年9月以來,玉米、豆粕等飼料原材料價格呈下降趨勢,讓相關業者成本壓力減輕,以及去年以來豬肉價格上漲所產生的聯動效應,今年以來下游的雞苗和肉雞價格已呈現回穩,肉雞價格已上漲爲8元/公斤,雞苗價格維持在3.6~3.8元/羽左右,而中游的父母代雞苗價格也於去年下半年起全面上漲,後續隨著美國及法國禽流感效應持續,祖代雞引種量的缺口仍將存在,市場預估在考量強制換羽下,2016年及2017年引種缺口將分別為54萬套及36萬套,中期產能仍將吃緊,近期的漲勢可望延續,市場預估2016年肉雞平均價格將達到9.6元/公斤,而雞苗平均價格將達到5元/羽,而隨著白羽雞商品代雞苗和肉雞價格的持續回升,相關業者的營運也將同步升溫,如益生股份(CN-002458)、民和股份(CN-002234)、仙壇股份(CN-002746)、聖農發展(CN-002299)等對於今年首季業績展望樂觀,後續發展皆值得留意。

相關個股:

益生股份(CN-002458)

從事祖代肉種雞、祖代蛋種雞、父母代肉種雞等的生產銷售,主要產品是父母代種雞雛雞和商品肉雛雞等,目前於祖代種雞養殖和繁育父母代種雛雞方面市場佔有率保持第一,擁有現代化種雞養殖場31個、孵化場4個、飼料廠2個,具有規模優勢。今年以來,隨著父母代雞苗及商品代雞苗價格隨著供給端吃緊而走高,父母代價格由年初每套8元上調至3月底每套30元,而商品代價格由1.55元/羽調漲至3月中旬一度達到5.8元/羽,後續業績將隨之受惠,可關注。

年度 2016(F) 2015(F) 2014 2013
EPS(元) 1.3 -1.09 0.08 -1.03

民和股份(CN-002234)

從事父母代肉種雞的飼養、商品代肉雞苗的生產與銷售、商品代肉雞的養殖與銷售,以及飼料及雞肉製品的生產及銷售等。隨著雞苗價格上漲,以煙臺地區為例,今年以來肉雞苗均價從1.55 元/羽上漲至3.9 元/羽,漲幅逾150%,此對於其後續一季度銷售雞苗約爲5000萬羽來計算,相關營運可望隨著肉雞苗價格走揚而升溫,業績有機會進一步改善,未來在雞苗價格緩步走高下,發展前景看好,可列入追蹤。

年度 2016(F) 2015(F) 2014 2013
EPS(元) 1.18 -0.81 0.21 -0.81

聖農發展(CN-002299)

從事肉雞飼養、肉雞屠宰加工和雞肉銷售,於生產加工過程中制定了質量與食品安全管理制度,其所生產的冷凍雞肉已是中國快餐業、大型超市、大中城市市場供應商,是肯德基、銘基、德克士的長期戰略合作夥伴與核心雞肉供應商。後續隨著雞肉價格穩定上楊,目前已有祖代雞存欄16萬套,父母代存欄400萬套,能夠確保其未來2年(2016~2017年)肉雞產能供給需求,在禽類價格回升下,營運可望維持高檔,後市值得鎖定。

年度 2016(F) 2015(F) 2014 2013
EPS(元) 1.14 -0.35 0.08 -0.24
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目前無考察團
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