熱門產業

熱門產業:高端裝備製造

過去幾年,中國製造業年產值超過2兆美元,規模登上全球第一,只是多以代工生產(OEM)為主,技術水準與歐美日等國仍有一段差距,製造業面臨「大而不強」、創新能力不足、產品附加價值不高,普遍處於全球供應鏈與價值鏈的中下階層,在國內市場趨於飽和,且成本優勢逐步喪失下,競爭力逐步流失,尤其近1年,中國經濟下行壓力俱增,製造業表現的下滑更是明顯。

根據統計,通用機械板塊2015年合計營收為1352.13億元人民幣(下同),較前一年度下滑11.6%,淨利潤46.62億元,較前一年度下滑18.7%;專用設備板塊2015年合計營收為413.02億元,較前一年度下滑11.6%,淨利潤9.75億元,較前一年度下滑40.1%;工程機械板塊2015年合計營收1378.79億元,較前一年度下滑19.9%,淨虧損36.16億元,呈現由盈轉虧;油氣設備板塊合計營收210.74億元,雖較前一年度成長1.47%,但是淨虧損1550.75萬元,呈現由盈轉虧;而儀器儀表板塊2015年合計營收119.62億元,雖較前一年度成長10.22%,但淨利潤僅8.86億元,也較前一年度下滑8.43%,整體傳統機械製造業營運普遍表現不佳,這也逼得中國官方轉型升級的步伐加快。

為了提升中國製造業在國際上的地位,進一步從製造大國變成製造強國,中國官方早已提出要發展高端裝備製造業,一項專門生產製造高技術、高附加價值的先進工業設施設備行業,並且發布《中國製造2025》的10 年計畫,希望能提高中國製造競爭力,逐步趕上德國一類的生產強國,未來在各項重點產業上,能夠採用自行生產的高階裝備,不用再向國外大量進口。

在「十二五」期間,中國官方以航空裝備、衛星及應用、軌道交通裝備、海洋工程裝備、智能製造裝備等五大方向為發展重點,而至2015年,裝備製造業占規模以上工業增加值的比重已達31.8%,較2008年提升了3.8個百分點。至於在十三五規劃期間,中國官方也將高端裝備創新發展列為科研重點,相關重大科技項目包括航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、高檔數控機床、機器人裝備、現代農機裝備、高性能醫療器械、先進化工成套裝備等範圍涵蓋廣泛,正持續為提高國內業者市占率,拿下海外訂單而努力。

受惠製造業轉型升級與相關設備逐步自主化,高端裝備製造業的需求持續增加,成果也逐步反應在業績上。根據統計,企業性質為中央國有企業的341家上市公司中,2015年全年及2016年第1季分別有59家及76家淨利潤較前一年度(季度)呈現大幅成長,其中2015年全年表現佳的行業主要密集分布在電力、航空航太、電腦通信和其他電子設備等;2016年第1季,則以航空航太、智慧製造、積體電路、新能源汽車等行業表現較佳。而根據統計,中國高端裝備製造業整體營收將由2015年6兆元提升至2020年16.55兆元,呈現穩健成長。

後續隨著中國工信部推出逾30項具體政策,全面實施《中國製造2025》,提出多項重點工程實施方案、重要規劃、行動計畫,並推動國家製造業創新中心建設、智慧製造、工業強基、綠色製造、和高端裝備創新五大工程等,高端裝備製造可望迎來更多政策利多加持。如航空裝備的中航重機(CN-600765)、中航動控(CN-000738)、成發科技(CN-600391)等,海工裝備的海油工程(CN-600583)、中船防務(CN-600685)、中國重工(CN-601989)等,軌道交通設備的中國中車(CN-601766)、晉西車軸(CN-600495)、鼎漢技術(CN-300011)等,高檔數控機床、機器人、機械裝備的機器人(CN-300024)、沈陽機床(CN-000410)、山河智能(CN-002097)等,農業機械裝備的新研股份(CN-300159)、吉峰農機(CN-300022)等,醫療器械設備的達安基因(CN-002030)、千山藥機(CN-300216)、魚躍醫療(CN-002223)等都值得留意。

相關個股:

山河智能(CN-002097)

生產液壓靜力壓樁機(國內市占率逾40%)、旋挖鑽機、多功能小型液壓挖掘機(市占率及產品出口率居前)、以及一體化潛孔鑽機(具進口替代效應)等四大系列產品,產品跨足樁工機械、小型工程機械、齒岩機械等領域,也切入軍工裝備產品等。近期收購飛機租賃及維修業者AVMAX,後續將結合旗下的山河科技(通航飛機研製)、山河發動機(通航發動機研製)等打造製造、租賃、營運、維修等的全產業供應鏈,未來可望成為具工程機械、通用航空、以及軍工等高端裝備的供應商,隨著中國發展高端裝備製造業,發展前景看好,可留意。

年度 2016(F) 2015 2014 2013
EPS(元) 0.14 -0.04 0.01 0.07

魚躍醫療(CN-002223)

從事醫療器械及保健用品的生產及銷售,為中國康復護理及醫用供氧醫療器械大廠,旗下製氧機、超輕微氧氣閥、霧化器、血壓計、聽診器等產品在國內市占率第一,輪椅車則為國內市占率第二。先前其股東魚躍科技與阿里健康共同簽署了《戰略合作框架協議》,雙方將在智慧健康硬體領域全面合作,另外,也參股了蘇州雲醫,進軍慢性病遠端健康管理業務, 並收購上械集團股權,該集團主要生產手術器械、衛生材料及敷料等,有助其在醫療領域的布局更為完整,後續隨著高端裝備製造業成為發展重點,營運可望進一步提升,可關注。

年度 2016(F) 2015 2014 2013
EPS(元) 0.82 0.62 0.56 0.49

新研股份(CN-300159)

從事農業機械研發、設計、生產及銷售,產品主要為農牧業收獲機械、耕作機械、農副產品加工及林果機械等中高端農牧業機械產品,為新疆地區最大的農機裝備企業,客戶遍布新疆、甘肅、內蒙古、東北、華北及華中地區。日前決定收購明日宇航100%股權,其主要生產飛彈、導彈、運載火箭等飛行器結構件,正式跨入航空航天產業,後續將朝農機與軍工兩大方向發展,未來在十三五規劃積極推動高端裝備製造業下,兩大營運主線可望受惠,發展前景看好。

年度 2016(F) 2015(F) 2014 2013
EPS(元) 0.28 0.2 0.31 0.56
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