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熱門產業:農業供給側改革

近日,國務院辦公廳印發了《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》,以推動農業供給側改革、農產品加工業轉型升級為主線,對農產品加工業的發展目標和路徑做出全面部署,是指導今後一個時期中國農產品加工業發展的指導性文件。

在供給側改革背景下,農產品加工重新受到政策大力扶持。《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》指出,進一步促進農產品加工業的發展,對促進農業提質增效、農民就業增收和農村一二三產業融合發展,對提高人民生活品質和健康水準、保持經濟平穩較快增長有著十分重要的作用。《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》對農產品加工業提出明確目標:到 2020 年,農產品加工轉化率達到 68%,規模以上農產品加工業主營業務收入年均增長 6%以上,農產品加工業與農業總產值比達到 2.4:1;到 2025 年,農產品加工轉化率達到 75%,農產品加工業與農業總產值比進一步提高,形成一批具有較強國際競爭力的知名品牌、跨國公司和產業集群,基本接近發達國家農產品加工業的發展水準。《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》強調堅持“以農為本、轉化增值,市場主導、政府支持,科技支撐、綜合利用和集聚發展、融合互動”四大原則,發展農產品加工業。同時,《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》從四個方面對農產品加工業進行部署:(1)、優化結構佈局。支援大宗農產品主產區重點發展糧棉油糖加工,特別是玉米加工;發展農產品初加工,解決當前農產品產後損失大的出問題;發展農產品精深加工,滿足不同人群對營養健康功能性食物的新型消費需求;發展主食加工,解決當前主食社會化有效供給不足的問題;發展綜合利用加工,解決農產品及加工副產品利用不足、農業農村資源環境壓力大的問題。(2)、推進多種業態發展。發展“農戶+合作社+企業”模式;鼓勵企業打造全產業鏈;利用“互聯網+” 等新興模式、園區建設和公共服務平臺發展農產品加工業。(3)、加快產業轉型升級。在農業部、科技部、工信部、教育部等多部門指導下,提升農產品加工業科技創新能力,加速科技成果轉化推廣,提高企業管理水準,加強人才隊伍培養等。(4)、完善相關政策措施。在財政支援和稅收政策上,要求有關支農資金、農業綜合開發資金要支援農產品加工業專案,各地要支持農產品加工業公共設施建設等。擴大農產品增值稅進項稅額核定扣除試點行業範圍,調整完善和明確初加工優惠範圍。此外,深加工用地列入土地利用規劃計畫。

相關個股:

保龄宝(CN-002286):

公司作為功能糖的主要生產企業之一,市場份額穩居前列。近幾年來主業經營穩健,2016 年前三季度貢獻超4000 萬淨利潤。同時,新建產能陸續投產,盈利能力進一步增強。

公司與浙江中稷康特殊醫學用途配方食品股份有限公司共同出資設立“山東中稷康特醫食品有限公司”,涉足醫學用途配方食品行業。目前,合資公司已經註冊完成,取得禹城市工商行政管理局頒發的《營業執照》。全球每年消費特殊醫學用途配方食品約560-640 億元,市場每年以6%的速度遞增。歐美年消費量約為400-500 億元,日本和韓國也達到150-220 億元。中國市場規模占全球的1%,總量約為6 億元。隨著老齡化社會的來臨,醫療費用和醫保壓力增大,以及人們對營養知識的日益關注,特醫食品在中國將有巨大的成長空間,有望成為公司業績新的增長點。

年度 2016(F) 2015 2014 2013
EPS(元) 0.15 0.11 0.06 0.25

龙力生物(CN-002604):

公司以玉米芯、玉米為原料,採用現代化生物工程技術生產功能醣、澱粉及澱粉醣等產品,現在公司已成為給箭牌三個國家的工廠供貨的廠家,這屬於為數不多的供應商。考慮到17年新產能投產帶來的低聚木糖產量的增長,估算公司17年將採購的玉米芯量近20萬噸。公司使用的玉米芯主要是在每年的11月到次年的3-4月份進行採購,同時產能的提升也帶來了每噸製造成本的降低,實現了規模化效益的增加。我們預期16/17年度玉米芯的採購價格較15/16採購季降低50元以上,從而將為公司節約成本近千萬元。

為支撐公司新產能落地,公司也在積極進行下游市場開發,一方面在原有老客戶方面進行新產品的開發;另一方面也在積極的拓展新客戶,尤其是拓展日本、美國及歐洲等海外市場。預期,隨著新產能的落地,2017年公司低聚木糖銷量有望達到20%左右增長。

2016年,通過對快雲科技和兆榮聯合的併購實現了在互聯網領域的佈局,目前運營情況良好,併購標的業績快速增長。未來,公司將重點開拓大健康產業,一方面有志於向生物醫藥領域進行擴張,拓展公司經營範圍;一方面會繼續延長公司功能糖產業鏈,有望向下游的保健品、以及低聚木糖的臨床應用發展。16年,公司發起設立了兩檔併購基金,分別是與睿德信公司共同設立健康產業並購基金,規模3億元;與魯滇公司共同設立雲南植物發展基金,規模50億元,為公司後續的併購做基礎。

年度 2016(F) 2015 2014 2013
EPS(元) 0.22 0.0978 0.27 0.3

北大荒(CN-600598)

公司屬於農業,主要從事水稻、大豆、小麥、玉米等糧食作物的生產與尿素的生產與銷售,由於發生了亞洲金融危機,H股發行未能按計劃進行。

經營範圍:水稻、小麥、大豆、玉米等糧食作物的生產、精深加工、銷售;化肥(尿素)、二氧化碳、液氨、氧氣、液氧、液氮、甲醇的生產與銷售;與種植業生產及農產品加工相關的技術、資訊及服務體系的開發、諮詢和運營;種子引進、繁育、加工、銷售;造紙,中草藥材種植、加工和銷售;自營進出口和投資興辦實業;經營本企業自產產品及相關技術的出口業務;經營本企業生產科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀錶、零配件及相關技術的進口業務;經營本企業的進料加工和“三來一補”業務;複合肥生產銷售、化肥零售;房地產開發;房屋建築、市政工程、水利工程總承包及機電設備、金屬門窗、建築裝修、建築幕牆、鋼結構專業承包;農藥的採購與銷售;房屋租賃、設備租賃等;穀物、蔬菜、水果、園藝作物的種植及銷售;航空地面服務、糧食倉儲、烘乾業務,農業浸種催芽業務。

農墾改革落地,公司多方受益,2015 年中央一號檔首次明確指出了農墾系統集團化、企業化、多元化的改革路徑,北大荒作為農墾系統當之無愧的領頭羊,將從兩方面受益:第一,由企業化、多元化主導的市場化改革將提升公司經營效率,增加公司人才貯備,從而帶動改革推進。第二,集團化改革將引導墾區內土地資源注入和優勢資源整合,增強整體實力、提升盈利能力。

年度 2016(F) 2015 2014 2013
EPS(元) 0.42 0.3710 0.45 -0.21
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