港股簡介
  依託於中國內地經濟的高速發展,香港已經成為亞洲地區發展最快的國際金融中心。近年來,香港交易所的規模迅速擴大,在全球交易所的排名不斷提升。
  2004年全年,香港主板和創業板的股權總籌資額(包括新股發行、供股、配售、認股權行使等)分別為2656.68億和52.72億港元。至2004年12月底,主板上市公司達892家,創業板上市公司204家。
  從投資者結構分析,根據2003年交易所年報披露的資訊,機構在香港市場中佔據主導地位。本地和海外的機構投資者分別占28%和35%,合計占63%,本地和海外的個人投資者分別占30%和4%。如果按地域分;海外投資者(機構和個人投資者)合計占39%。
市場成交金額按投資者類別的分佈(2002.10-2003.9)
  經過十幾年年的發展,香港市場已逐漸從一個中國內地上市公司的離岸市場發展成一個中國內地上市公司本土市場。因香港的機構投資者多為海外投資者(或在香港運作的海外機構),而被投資的中國公司的主要業務在中國內地。隨著中資公司在香港市場中比重的提高,即產生了一個離岸股票市場(即主要投資者和被投資公司均來自本土市場以外的第三地)。由於投資者和上市公司運作環境的差異和溝通的障礙,這種離岸的股權投資存在著巨大的因資訊不對稱而產生的風險,這也是過去十幾年中香港市場的中資股股價大起大落的原因之一。經過十幾年年的發展,海外投資人對中國經濟環境的瞭解及中國公司市場化、規範化運作程度的提高,投資人和上市公司的溝通障礙減少。依託于兩岸三地大中華產業圈的形成,香港、中國內地及臺灣產業一體化程度的提高,香港市場實際上已成為兩岸三地上市公司的本土市場。香港市場的國際化、市場化的運作方式及其對國際資金的聚集能力已使其成為中國企業海外融資的首選市場。過去十年中,在香港上市集資逾百億港元的企業有12家,其中11家是H股或紅籌股公司(見下表,只有香港地鐵是香港本地公司)。而香港市場再融資的便捷性也是吸引眾多大型公司的重要因素。如中國移動(0941)上市後,在二級市場上的再集資合計超過3,000億港元。
香港上市集資逾百億港元的企業(1993年7月15日至2004年12月31日)

排名

代碼

企業名稱

上市年份

上市時集資額(億港元)

1

0762

中國聯通

2000

436

2

0941

中國移動(香港)

1997

327

3

0386

中國石油化工

2003

267

4

2628

中國人壽

2000

267

5

0857

中國石油天然氣股份

2000

223

6

2388

中銀香港(控股)

2002

205

7

2318

中國平安保險

2004

143

8

0981

中芯國際

2004

139

9

0728

中國電信股份

2001

118

10

0883

中國海洋石油

2001

110

11

0066

香港地鐵

2000

108

12

0906

中國網通

2004

101

資料來源:香港交易所
   香港已成?內地企業首選的海外融資市場,內地企業上市也越來越成?香港市場的主要增長因素。從以下資料可以看出內地企業在香港市場所占的比重和交易活躍程度:
2004 年中資股(包括 H 股、紅籌股及註冊在海外的非國企公司股份)占香港股票市場的各項比例

 

占香港證券市場的比例

按年同比增加

上市公司數目

(304 家 ) 28%

22%

全年新上市公司數目

(44 家 )63%

29%

市值

30%

20%

股份每日平均成交金額

49%

60%

首次上市集資額

79%

47%

上市後集資額

20%

629%

1993 1 月起總集資額

49%

 

資料來源:香港交易所
2004 年成交額最高的公司

排名

代碼

公司名稱

成交金額(億港元)

1

0005

匯豐

3,796

2

0013

和記黃埔

1,528

3

0857

中國石油股份 - H 股

1,416

4

0941

中國移動

1,276

5

0016

新鴻基地產

1,108

6

2628

中國人壽 - H 股

992

7

0001

長江實業

985

8

2388

中銀香港

913

9

0386

中國石油化工 - H 股

808

10

0728

中國電信 - H 股

687

資料來源:香港交易所

2004 年成交額最高的 10 家公司當中, 6 家是內地企業。
隨著 2005 年以後新一輪的中資大盤股(保險、銀行、電網等)上市後,中資股在香港市場所占的比重還將顯著提高。