機構如何對香港市場的個股評級
 

機構

評級

釋義 ( 僅供參考，以各投資銀行的英文版解釋為准 )

裏

昂

買入 (BUY)

表示未來 12 個月內該股票的總回報跑贏本地市場 10% 以上

跑贏大市 (OUTPERFORM)

表示未來 12 個月內該股票的總回報跑贏本地市場 0 至 10%

跑輸大市 (UNDERPERFORM)

表示未來 12 個月內該股票的總回報跑輸本地市場 0 至 10%

賣出 (SELL)

表示未來 12 個月內該股票的總回報跑輸本地市場 10% 以上

德
 意
 志

買入(BUY)

表示未來 12 個月內該股票總回報達到 10% 或以上

持有 (HOLD)

表示未來 12 個月內該股票總回報在 ±10% 之間

賣出 (SELL)

表示未來 12 個月內該股票總回報達到－ 10% 或以下

瑞
貸
一
波

跑贏大市 (OUTPERFORM)

表示未來 12 個月內該股票總回報至少高於行業平均水平 10% 至 15%( 或更高，取決於相關的風險 )

中性 (NEUTRAL)

表示未來 12 個月內該股票總回報位於行業平均水平的 ±10% 內

跑輸大市 (UNDERPERFORM)

表示未來 12 個月內該股票總回報至少低於行業平均水平 10%-15%

行業平均水平是指分析員所能跟蹤的股票的平均總回報。

DBS

唯
高
達

強烈買入 (STRONG BUY)

表示未來 6 個月內該股票股價上升幅度大於 30%

買入 (BUY)

表示未來 12 個月內該股票股價上升幅度大於 20%

持有 (HOLD)

表示未來 12 個月內該股票股價上升幅度在 10% 至 20% 之間

完全反映價值(FULLY VALUED)

表示未來 12 個月內該股票股價的波動區間在 ±10% 之內

賣出 (SELL)

表示未來 12 個月內該股票股價下跌幅度超過 10%

彙



豐

買入 (BUY)

表示未來 6 － 12 個月內該股票表現優於相關市場的 15% 以上 (OUTPERFORM>15%)

增持(ADD)

表示未來 6 － 12 個月內該股票表現優於相關市場的 15% 以下 (OUTPERFORM<15%)

持有(HOLD)

表示未來 6 － 12 個月內該股票表現呈中性 (NEUTRAL)

減持(REDUCE)

表示未來 6 － 12 個月內該股票表現遜於相關市場的 15% 以內 (UNDERPERFORM<15%)

賣出(SELL)

表示未來 6 － 12 個月內該股票表現遜於相關市場的 15% 以上 (UNDERPERFORM>15%)

野




村

1 或強烈買入(STRONG BUY)

表示未來 6 個月內該股票的表現優於基準指數 (BENCHMARK)15% 或以上

2 或買入(BUY)

表示未來 6 個月內該股票的表現優於基準指數 (BENCHMARK)5% 至 15%

3 或中性 (NEUTRAL)

表示未來 6 個月內該股票的表現優於基準指數 (BENCHMARK)5% 以內

4 或減持 (REDUCE)

表示未來 6 個月內該股票的表現遜於基準指數 (BENCHMARK)5% 至 15% 之間

5 或賣出 (SELL)

表示未來 6 個月內該股票的表現遜於基準指數 (BENCHMARK)15% 以上

注解：在香港，基準指數 (BENCHMARK) 一般指恒生指數、國企指數、紅籌指數和創業板指數

ING

買入 (BUY)

表示未來 12 個月內該股票股價上升幅度達 10% 或以上

持有(HOLD)

表示未來 12 個月內該股票股價的波幅在 ±10% 之間

賣出(SELL)

表示未來 12 個月內該股票股價下跌幅度達 10% 或以上

注解：以上評級針對除日本外的亞洲市場

美

林

評級分為三種情況： (1) 股價波動風險評級 (2) 投資評級 (3) 現金收益評級

股價波動風險評級

分三種： A- 低度風險； B －中度風險； C －高度風險

投資評級
( 未來 12 個月內 )

1 或買入 (BUY)

A 型及 B 型：總回報 >10% ； C 型：總回報 >20% ；

2 或中性 (NEUTRAL)

A 型及 B 型：總回報 0 至 10% ；
C 型：總回報 0 至 20% ；

3 或賣出 (SELL)

回報?負數

6 或沒有評級
(NO RATING)

─────

現金收益評級

7

現金派息有保證

8

現金派息沒有保證

9

沒有現金派息

花

旗

美

邦

首先將股票按其股價波動幅度和基本因素分? 4 種類型：低度風險 (L) 、中度風險 (M) 、高度風險 (H) 及投機型 (S) 。以上及以下的評級都是針對包括亞太地區的新興市場

1 或買入 (BUY)

表示未來 12 個月內， L 型總回報大於 15% ； M 型總回報大於 20%; H 型總回報大於 30%; S 型總回報大於 40%

2 或持有 (HOLD)

表示未來 12 個月內， L 型總回報 5% 至 15% ； M 型總回報 10% 至 20%; H 型總回 15% 至 30%; S 型總回報 20% 至 40% 。

3 或賣出(SELL)

表示未來 12 個月內， L 型總回報小於 5% ； M 型總回報小於 10%; H 型總回報小於 15%; S 型總回報小於 20%

瑞

士

銀

行

 

先瞭解幾個名詞： FSR 代表預期股票回報率 ( 溢價加股息 ) ； MRA 代表預期市場回報率，即 1 年期本地市場利率加 5% ； PREDICTABILITY LEVEL 代表分析員對 FSR 的預測的可實現性程度， 1 代表較高，預測的偏差範圍較小； 2 代表較低，預測的偏差範圍較大。

買入 1(BUY 1)

FSR 比 MRA 高出 10% 或以上，預測可實現性程度較高

買入 2(BUY 2)

FSR 比 MRA 高出 10% 或以上，預測可實現性程度較低

中性 1(NEUTRAL 1)

FSR 的範圍在 MRA 的 ±10% 之間，預測可實現性程度較高

中性 2(NEUTRAL 2)

FSR 的範圍在 MRA 的 ±10% 之間，預測可實現性程度較低

減持 1(REDUCE 1)

FSR 比 MRA 低於 10% 或以上，預測可實現性程度較高

減持 2(REDUCE 2)

FSR 比 MRA 低於 10% 或以上，預測可實現性程度較低

摩
根
大
通

高於平均(OVERWEIGHT)

在未來 6 － 12 月內，該股票的表現要優於分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票的平均總回報的水平。

中性 (NEUTRAL)

在未來 6 － 12 月內，該股票的表現與分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票的平均總回報的水平相若。

低於平均
(UNDERWEIGHT)

在未來 6 － 12 月內，該股票的表現要遜於分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票的平均總回報的水平。

摩
根
史
丹
利

高於平均
(OVERWEIGHT)

在未來 12-18 個月內，該股票的總回報，在按風險調整的基礎上，高於相關國家或地區的 MSCI 指數的表現。

平均水平
(EQUALWEIGHT)

在未來 12-18 個月內，該股票的總回報，在按風險調整的基礎上，與相關國家或地區的 MSCI 指數的表現相若。

低於平均
(UNDERWEIGHT)

在未來 12-18 個月內，該股票的總回報，在按風險調整的基礎上，遜於相關國家或地區的 MSCI 指數的表現。

高

盛

跑贏大市
(OUTPERFORM)

在未來 12 月內，該股票的表現要優於分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票總回報水平的中位數。

與大市同步
(IN-LINE)

在未來 12 月內，該股票的表現處於分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票總回報水平的中位數。

跑輸大市
(UNDERPERFORM)

在未來 12 月內，該股票的表現要遜於分析員 ( 或分析員組 ) 所能跟蹤的股票總回報水平的中位數。

其他的評級包括：前景吸引 (ATTRACTIVE) 、前景中性 (NEUTRAL) 、前景謹慎 (CAUTIOUS) ；列與目前的投資名錄 (CIL, Current Investment List) 等等，這裏不一一表述。

標

准

普

爾

5 星級，買入
(5-STARS,BUY)

在未來 12 月內，該股票的表現要大大優於 S&P 500 指數，並是其中表現最佳的股票之一。

4 星級，增持
(4-STARS,ACCUMULATE)

在未來 12 月內，該股票的表現要優於 S&P 500 指數，並是其中表現高於平均水平的股票之一。

3 星級，持有
(3-STARS,HOLD)

在未來 12 月內，該股票的表現與 S&P 500 指數同步，並是其中表現在平均水平的股票之一。

2 星級，回避
(2-STARS,AVOID)

在未來 12 月內，該股票的表現要遜於 S&P 500 指數，並是其中表現低於平均水平的股票之一。

1 星級，賣出
(1-STARS,SELL)

在未來 12 月內，該股票的表現要大大遜於 S&P 500 指數，並是其中表現最差的股票之一。

大

和

1

在未來 6 月內，該股票的表現跑贏本地指數 15% 以上

2

在未來 6 月內，該股票的表現跑贏本地指數 5% 至 15%

3

在未來 6 月內，該股票的表現介乎本地指數 ±5% 之間

4

在未來 6 月內，該股票的表現跑輸本地指數 5% 至 15%

5

在未來 6 月內，該股票的表現跑輸本地指數 15% 以上

BNP

百

富

勤

BNP 百富勤的評級基礎是 預期超額收益 ，所謂預期超額收益是指該股票的 總回報 ( 溢價加股息 ) ，減去投資相關股票市場的 必要收益 ，所謂 必要收益 是指無風險收益加上風險報酬。

跑贏大市
(OUTPERFORM)

超額收益 >+10%

與大市同步
(MARKET PERFORM)

-10%< 超額收益 <+10%

跑輸大市
(UNDERPERFORM)

超額收益 <-10%