滬深股問答集
Q1:港股的交易時間為何?
Q2:港股開戶,可以設立什麼麼帳戶?
Q3:保證金帳戶的抵押比例是多少?
Q4:港股可以開設其他類型的賬戶嗎?
Q5:港股交易的交收是如何進行的?
Q6:港股單支股票的每日最大漲跌幅?多少?
Q7:港股採取什麼報價方式?
Q8:港股是否可以沽空?
Q9:什麼是「手」和「球」?
Q10:「紅籌股」指什麼?
Q11:「國企股」指什麼?
Q12:「細價股」指什麼?
 
Q1: 港股的交易時間為何?
早市 10:00 到 12:30 ,午市 2:30 到 4:00 。每星期六、日及節假期休市。在聖誕前夕、新年前夕或農曆新年前夕,沒有午市交易。
 
Q2: 港股開戶,可以設立什麼帳戶?
根據是否可進行融資劃分,交易帳戶可分?兩類:現金帳戶和保證金帳戶(即 margin 戶,香港俗稱孖展戶)。
 
Q3: 保證金帳戶的抵押比例是多少?
投資者在買入股票的指令執行後,只須在客戶協定約定的期限內交付買入證券的部分金額,餘額由證券經紀公司或銀行以客戶帳戶上的證券作抵押提供融資支付。一般來說 , 藍籌股的抵押比例在 70% 左右。
 
Q4: 港股可以開設其他類型的賬戶嗎?
1 、聯名帳戶
投資人還可開立聯名戶,即兩個人共同擁有同一帳戶。兩個人中任何一人對帳戶有完全的處置權。
2 、全權委託帳戶
全權委託帳戶,投資者授權經紀公司或它的職員代?進行交易。但投資者須充分認識到交易的風險,在授權書內須清楚列明投資目標和能夠承受的風險。有關授權須每年以書面方式重新確認。客戶協定將明確列明帳戶?全權委託戶。
 
Q5: 港股交易的交收是如何進行的?
經紀公司與香港結算公司之間的現金交收在交易日後的第 2 個交易日 ( 即 T+2) 進行;但股票交收實行 T+0 ,投資者在買入股票後即可賣出。經紀公司在中央結算系統內的帳戶會以電子方式更新。至於客戶與經紀公司的交收事宜則由雙方的協定決定,取決於投資者和經紀公司之間的關係及經紀公司的風險管理政策。一些經紀公司會要求客戶發出買入指令前預先存入款項,有些則會要求客戶在當日或 T+2 日付款。同樣地,一些經紀公司會要求出售股票的客戶預先存入股票,而另一些則可能允許客戶在賣盤獲執行後才存入有關股票。因此,在開立帳戶時,投資者須詳細閱讀客戶協定條款。
 
Q6: 港股單支股票的每日最大漲跌幅為多少?

香港市場交易不設漲跌停板,無漲跌幅限制。 。

 
Q7: 港股採取什麼報價方式?

香港市場交易不設漲跌停板。最常見的報價方式?限價盤和市價盤,投資者如果想以某個特定的價格成交,則報「限價盤」,即交易必須以指定的價格或優於該價格成交;投資者如想即時執行買賣盤,則可以發出「市價盤」,即在買賣盤輸入系統後,交易會以當時市場的最佳價格成交。

其他常見的報價還包括「止蝕盤」、「增強限價盤」、「特別限價盤」、「競價盤」和「競價限價盤」。

 
Q8: 港股是否可以沽空?

根據香港聯交所規定,只有被列?「可進行賣空的指定證券」,投資者才可進行沽空。沽空證券包括部分於主板及創業板上市的股票、 7 只於在聯交所挂牌的納斯達克股票、五隻交易所買賣基金 ( 盈富基金、 i 股 MSCI 中國、南韓及臺灣指數基金、琤 H 股指數上市基金 ) 。但認股證及債券,不被列入沽空名單之內。

聯交所一般定期檢討指定可沽空證券的名單,投資者可于交易所網頁查詢(交易資料 - 證券市場 - 可進行賣空的指定證券名單)。

香港的法規禁止任何人出售本身並不持有的股份,除非他在出售時擁有,或誠實並合理地相信自己擁有一項即時可行使而不附有條件的權利,將有關股份轉歸其個人名下 ( 例如投資者擁有相關股份的期權、權證或可換股票據等,使他具有一項即時可行使而不附有條件的權利來取得該股份 ) 。較普遍的做法是在落盤沽空前,沽空者與持有股份的人士訂立有效的股份借貸協定,並取得借出股份一方的確定,具備有足夠數量的股份可供借用。投資者可要求經紀公司作出這項安排。但作?風險管理的措施之一,借出股份的經紀公司,一般要求客戶提供至少相等所借股份市值 105% 的抵押品。該借貸安排可確保投資者在沽空時,已取得法規要求的所沽空股份的權利,並能夠於交收日( T+2 )完成交收。

在落盤沽空時,投資者必須向經紀指明該盤是沽空盤,並確認已訂立了股份借貸協定,以及提供文件保證借出股份一方巳具備有足夠數量的股份可供借用。投資者也可以在落沽空盤時,作出口頭保證,表示該沽盤?沽空盤,以及已獲得借入證券的證明,但須辦理相關的手續。任何人如有未申報的沽空交易,即觸犯刑法,最高可被罰款 50000 港元及處以 1 年監禁。

此外,沽空盤只能通過聯交所的第三代自動對盤系統( AMS/3 )成交。同時,沽空交易不可以低於當時最好的沽盤價進行,除非有關沽空涉及交易所指定的指數套戥,或市場莊家在進行莊家活動。
 
Q9: 什麼是「手」和「球」?

在香港買賣股票,有一點是不可不知的,就是當你買股票時,必須要先知道你所準備買入股票的「手」數是多少。因?每次向經紀落盤時,一般以每手股數作計算。那究竟什麼是「手」數呢?

所謂「手」 (Lot), 即每次買賣的最起碼股數。其實,「手」的出現,某程度是因?不同股票的每手單位並非一致。例如:?豐控股 (0005) 每手? 400 股琤芼行 (0011) 每手? 100 股,長實 (0001) 每手則? 1000 股等。而當投資者買賣股票時,很多時候亦會以「手」作買賣的指引,例如購入 5 手彙控,又或賣出 10 手琤芚央C

當投資者買賣股票時,股數切記要以每手作計算,因?如果股數不足一手的話便會成?碎股,而碎股一般是需以低於市價盤才可沽出。換言之,投資者所收的金額將會減少。因此,每次買賣應以足一「手」股數進行,以免造成不必要的虧損。不過,有趣的是,美國投資市場是可以進行碎股買賣的,投資者不需以「手」數作買賣單位,而可以隨意買入不同股數的股份,例如 1 股 IBM ,或 17 股微軟等。

除了「手」之外,對部分「仙股」,投資者最好以「球」 (Million Share) 向經紀落盤。在股場中,所謂「球」,是指一百萬股股票,故此每買入一「球」,即表現購入一百萬股,而這種情況通常會出現在一些低價股中,因?即使買入一「球」,但由於股價太低 ( 以一仙的股份?例,以一「球」計總金額亦不過是一萬元 ) ,實際上所動用的資金亦不會太多。
 
Q10: 「紅籌股」指什

傳統上,藍色與紅色是相對的,既然藍籌股是指 33 只琤肏數成份股,那紅籌股理所當然 便是指那些非藍籌類的股份吧?非也,紅籌股其實是指那些在香港上市,但由中資企業直接控制或持有三成半股權以上的上市公司股份。

雖說紅籌股是指那些由中資企業直接控制或持有三成半股權以上,並在香港上市的股份,但直至現在,這定義仍然受到一定程度的爭議。有一派認?,一隻股份是否屬於紅籌股應以主要獲利是否來自中國大陸?判定基準,彭博資訊編制的紅籌股指數便是這一派的支持者;而香港最具代表性的紅籌指數,亦即琤肣輕鉹元磪禶~指數,則屬另一派系的表表者,是以中資股東權益比例來決定。因此,這兩個指數的成份股並不一定是相同的。

紅籌股之所以稱?紅籌股,主要是由市場上兩個流傳已久的典故引申而來:第一個典故沿用藍籌股一名的故事,在藍籌股一文曾提及過,在賭場上最大銀碼的籌碼?藍色,其次則?紅色籌碼。因此,紅色便被選?代表實力較藍籌股稍有不及的股份。

另一個版本則較?直接,由於中國的五星國旗是以紅色?主,而社會主義國家的代表色亦同樣?紅色,於是,人們便慣性把那些由中資企業控制的股份稱之?紅籌股了。

雖然目前香港的股市仍然是由藍籌股作主導,而紅籌股的股票交易、股份數量仍是較少,但是,隨著中資入港的速度加快,紅籌股有持續增加的趨勢,其影響力必定會愈來愈大,不容忽視。
 
Q11: 「國企股」指什

國企股是指那些獲中國證監會批核到香港上市的中國大陸的國有企業。它亦可稱? H 股,意指在香港 (Hong Kong) 上市的國企股。在內地還有稱? N 股及 S 股的,是分別在美國紐約及新加坡上市的國企的簡稱。

這樣看來,國企與紅籌同?內地在香港上市的企業,兩者究竟有何分別呢?可以說,由於國企股與紅籌股的內地色彩同樣濃厚,既同?內地在香港上市的企業,其主要業務又同樣與內地有非常密切的關係,對香港股市沒有深刻認識的新手是非常容易混淆的。

但是,要分辨兩者也不是那麼困難。簡單來說,在香港注的就會被區分?紅籌股,在內地註冊的就自然是國企股。事實上,紅籌股多是中國各省市、中央機關在香港註冊的窗口企業,而國企股則一般?紮根於中國的國營企業。

自 1993 年 7 月,青島啤酒 (0168) 成?第一家國營企業獲准在香港上市至今,已經過整整 10 年的光景。在這 10 年間,陸陸續續已有超過 80 家國企在香港主板市場和創業板市場上市,總集資額更接近 1500 億港元之多。

某些國企股會同時在兩地發行 A 、 H 兩種流通股份,但由於兩地資金的流通量不同,同一只股份, H 股的股價一般均要較 A 股的股價低數倍之多,因此,兩地股市的整體本益比 (PE) 是有相當大的差距的。對比內地 A 股市動輒 50 、 60 倍的本益比,香港國企股的本益比只有 10 倍左右,其投資價值自然不言而寓。

而隨著國企改革開放的步伐加快,內地宏觀經濟的持續好轉,加上 QDII 、 CEPA 等利好中港的政策實施在即,可以預期,在可見的將來國企股可取代傳統藍籌股在香港股市的領導地位。
 
Q12: 「細價股」指什麼?

細價股指交易價格偏低的股票,至於價格低於什麼水平才稱?細價股,未有統一認識,但較多人認?,那些平時交易價格低於 5 毛錢的股票常被稱?細價股。而交易價格在幾分錢水平的股票在香港一般亦被稱?「仙股」。

一般細價股有如下幾個特點: (1) 成交量偏低。據香港聯交所統計,二零零一年,在主板上市的公司,有 26% 每日成交量平均少於 10 萬元; (2) 交易價偏低 ( 即細價股 ) ; (3) 股份市值頗低 ( 即小型股 ) ; (4) 公司業績較差,多?虧損; (5) 每股淨值較低。據香港聯交所統計,截至二零零二年五月底,香港主板的股份約有 73% 的交易價低於 0.2 美元,新加坡則有 57% 、澳洲有 54% 、倫敦和臺灣均有 20% 、東京和韓國少於 1% ,而紐約或中國內地的數位均?零。在主板上市的所有公司中, 95 家公司 ( 占總數的 12%) 的個別市值低於首次上市所需最低市值,即少於港幣 1 億元。

2002 年 7 月 25 日,港交所發表了一份「首次上市及持續上市資格及除牌程式有關事宜之上市規則修訂建議諮詢文件」,諮詢公?意見。其中一項建議是上市公司的股份價格如低於 5 角便必須合併,否則有可能遭除牌。該建議引起市場的強烈反彈,文件發佈的第二天,在主板上市的 761 只股份中,有 577 只 ( 即 76%) 的股價下跌,前日收市價在 5 角或以下的股份 ( 細價股 ) 的總市值下跌 109.1 億港元,相等於全部細價股市值約 10% ,或主板總市值約 0.3% 。