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China COSCO Holdings Company Limited

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中國遠洋 1919

2016/12/05 下午 04:00:00
最新價3.11港幣
漲跌0
漲幅0
成交量18129.21千股
成交額56.38百萬
開市價格3.1
上日收市3.11
最高3.22
最低3.09
發行股數2,580.60百萬
周息率0.00%
市盈率N/A
52周高4.94
52周低2.56
市值7,457.93百萬
業務展望

    (一) 行業競爭格局和發展趨勢

    集裝箱航運市場

    競爭格局

    船舶大型化和聯盟重新組合將主導集裝箱航運市場的競爭格局。一方面,隨著超大型集裝箱船交付逐漸增多,航運市場低成本競爭將日益激烈。預計2016年在需求低速增長、運力依然過剩、收入增長受限的形勢下,低成本戰略仍將成為班輪公司的核心競爭力。而聯盟競爭不斷升級也將大大促進大型化推進速度,加劇行業低成本競爭程度。另一方面,隨著法國達飛收購美國總統輪船,目前2M、O3、CKYHE和G6四大聯盟的競爭格局將發生變化,聯盟成員將重新組合,形成新的競爭格局。

    市場展望

    2016年,世界經濟仍將呈現復蘇乏力態勢,集運市場仍將延續低速增長走勢。據Alphaliner預計,2016年市場貨量將增長1.6%,較2015年的1.3%略有提升;但運力將在2015年增長8.5%的基礎上,繼續增長4.6%。新交付船舶運力預計達135.6萬標準箱,其中萬箱以上新船交付運力佔比高達69%。供需矛盾依然嚴峻,運價將繼續在低位徘徊,預計對航運業收入造成較大壓力。

    發展趨勢

    供過於求的情況還將持續一段時間,但供需差距會逐步縮小,船舶大型化、經營聯盟化和行業整合將帶來行業集中度和准入門檻的進一步提高。船舶大型化趨勢將促使班輪公司不斷優化運力結構、完善區域支線網絡,也將促進樞紐港碼頭操作能力的提升。面對持續低迷的集運市場,行業整合已成為集裝箱班輪業發展的常態,將成為實現規模效應、提升競爭力的有效手段。

    碼頭市場

    競爭格局

    班輪公司聯盟化、集裝箱船大型化的趨勢正在持續演進,這將對碼頭作業效率、船舶在港時間等碼頭服務質量和效率提出更高的要求;同時,班輪聯盟將配合幹線和支線網絡,打造各自的樞紐港和轉運體系,這將影響碼頭市場的競爭格局。

    市場展望

    受全球整體經濟增長放緩、航運市場供需矛盾惡化影響,全球港口集裝箱吞吐量增速較2015年難有顯著提升。分區域看,北美隨著經濟繼續復蘇仍有望增長,包括中國在內的東南亞地區經濟增速雖維持平穩但增幅將放緩,中國港口吞吐量增速將受到大宗商品需求下降、外貿形勢嚴峻等影響,進一步放緩。

    發展趨勢

    區域碼頭運營商向國際化發展的趨勢將持續;同時,碼頭運營商將繼續投資新興市場,特別是「一帶一路」倡議的推進或給東盟、中東、非洲等「一帶一路」沿線國的碼頭市場發展帶來新的利好。

    (二) 公司發展戰略

    2015年12月,中國遠洋公佈重組方案。通過本次重組,中國遠洋將實現從「綜合性航運服務」到「專注於發展集裝箱航運服務供應鏈」的戰略定位變化。中國遠洋的戰略目標是成為全球第一梯隊的集裝箱運輸和碼頭服務提供商,並通過不斷完善全球網絡佈局,為客戶提供綜合解決方案,為股東創造更大回報。

    中國遠洋將圍繞著提升盈利能力、促進業務規模增長、全球化,以及增強穩定性╱抗週期性四個戰略維度,全面推進戰略目標落地及實施,持續提升公司價值。

    (三) 經營計劃

    集裝箱航運業務

    2016年,集運市場形勢依然嚴峻,供需失衡將會延續。同時,公司還將迎來改革重組工作的複雜挑戰。面對挑戰,公司將始終遵循「規模化,全球化,增強抗週期性和盈利能力」四個戰略維度要求,不斷增強自身實力,持續提升公司價值。

    發揮重組後的規模優勢,優化資源配置,統一調整航線和運力佈局,改善船隊結構,提高船隊運營效能。實現更多鐘擺航線,擴大航線服務覆蓋面,進一步降低單位網絡成本。以全球化思維,推動航線佈局的「連線成網」,強化航線佈局均衡性,繼續加強區域市場、新興市場開發,並增加第三國之間的服務。

    持續強化營銷工作,努力開發新客戶、新市場,多渠道開發貨源,為客戶提供更多元、更優質的服務。持續優化貨源和客戶結構,開發並掌握了一批貢獻值較高的中小型客戶。同時,從營銷源頭促進全球貨流平衡,迅速發揮重組後的協同效應,充分利用規模和貨量增長優勢,有效落實低成本戰略。

    結合「一帶一路」、長江經濟帶等國家戰略,拓展衍生服務業務,擴大市場份額,進一步加大對陸上關鍵運輸節點場站、倉儲基礎設施資源的投入力度,繼續增強綜合盈利能力。整合各方資源,不斷提高為客戶全程運輸提供解決方案的能力,提升客戶黏度,增加延伸服務收入。在低運價市場預期下,繼續加強滯期費等非海運費收入的收取力度。

    落實以客戶為中心戰略,建全優質、高效的服務體系,為客戶提供差異化服務,提升客戶體驗。加快創新步伐,不斷嘗試新模式,實施新探索,進一步發展電商業務,實現「客戶驅動」,做大拖車、滯期寶、保險等銷售業務,對公司整體效益形成有益補充。

    碼頭業務

    競爭格局

    班輪公司聯盟化、集裝箱船大型化的趨勢正在持續演進,這將對碼頭作業效率、船舶在港時間等碼頭服務品質和效率提出更高的要求;同時,班輪聯盟將配合幹線和支線網路,打造各自的樞紐港和轉運體系,這將影響碼頭市場的競爭格局。

    市場展望

    受全球整體經濟增長放緩、航運市場供需矛盾惡化影響,全球港口集裝箱輸送量增速較2015年難有顯著提升。分區域看,北美隨著經濟繼續復蘇仍有望增長,包括中國在內的東南亞地區經濟增速雖維持平穩但增幅將放緩,中國港口輸送量增速將受到大宗商品需求下降、外貿形勢嚴峻等影響,進一步放緩。

    發展趨勢

    區域碼頭運營商向國際化發展的趨勢將持續;同時,碼頭運營商將繼續投資新興市場,特別是「一帶一路」倡議的推進或給東盟、中東、非洲等「一帶一路」沿線國的碼頭市場發展帶來新的利好。

    (四) 可能面對的風險

    1、 宏觀經濟形勢風險

    2016年,全球經濟整體增速將加快,但不平衡加劇,區域經濟分化,亮點與利空並存。其中,中國等新興經濟體需求放緩,中國貿易形勢依然嚴峻,整體進出口增長乏力甚至下降的局面難以逆轉,企業仍面臨嚴峻的挑戰。

    2、 航運市場風險

    2016年,航運市場總體供過於求的格局將持續。集裝箱運輸市場供需矛盾並沒有得到根本性緩解,需求低速增長很可能成為常態,同時船舶大型化壓力進一步加大;全球港口吞吐量增速有所放緩,中國港口吞吐量增速受大宗商品需求下降影響而減緩,碼頭經營風險有所加大。

代碼 成交 漲跌 漲% 成交股數  
中國遠洋 3.11 0.00 0.00 18,129
指數名稱 最新指數 漲跌 漲% 時間
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名稱 A現價 漲跌 漲% 成交量(千股) H溢價%
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工商銀行 4.52 0.00 0.00 175955035 6.22
中國平安 36.27 -0.15 -0.41 63371507 15.9
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中國人壽 25.18 -0.24 -0.94 19725787 -16.2
交通銀行 5.84 -0.02 -0.34 170771545 0.19
招商銀行 18.49 0.00 0.00 48392142 4.56
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