Zijin Mining Group Co., Ltd. - H Shares

所屬行業: 國企 金屬貿易
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紫金礦業 2899

2018/04/24 下午 01:55:00
最新價3.62港幣
漲跌0.01
漲幅0.28
成交量17478.39千股
成交額63.27百萬
開市價格3.62
上日收市3.61
最高3.63
最低3.59
發行股數0.00百萬
周息率0.00%
市盈率N/A
52周高0.00
52周低0.00
市值0.00百萬
業務展望

    (一) 行業格局和趨勢

    中國是全球最大的金屬礦物原料的消費國,消費量高達全球 30-50%,同時中國也是全球最大的礦物原料生產國,但基本金屬中的銅、鋁、鐵對外依存度高,是全球最大的金屬礦物原料進口國,中國市場在全球礦業行業有舉足輕重的影響。然而,當今全球開採資源分佈不均衡,大部分優質、規模大的開採資源控制在西方礦業巨頭手中;中國礦業企業「走出去」還處於初級階段,由於缺乏經驗和人才,大多數公司過去的海外礦業投資成績並不理想。隨著中國經濟和中國礦業企業的發展壯大,中國礦業企業已經逐步成為全球礦業行業的重要生力軍。

    礦業企業實現技術升級、信息化與工業化深度融合、提升科技創新能力是企業發展的必然趨勢。國內礦企近年來技術和裝備進步很快,隨著國家對安全環保的要求和監管繼續升級,小規模、不規範企業將逐步退出市場,產業集中度將有所提升。在目前礦產品價格顯著提升的背景下,礦產品處理量沒有明顯上升,部分還出現下降,表明環保和安全督查及供給側改革取得顯著成效。

    通過企業兼併重組,實施國際化戰略,配合「一帶一路」等國家政策,實現產業優化佈局,提高行業集中度和競爭力是中國礦業行業發展的必然要求。有作為的礦業企業應堅持「走出去」戰略,通過海外發展提升綜合競爭能力,為中國礦業發展做出積極貢獻。

    (二) 公司發展戰略

    公司於 2014 年啟動新一輪創業,提出 2030 年進入國際礦業先進行列,實現高技術、效益型、特大國際礦業集團的戰略目標。公司堅持國際化、項目大型化、資產證券化相結合,國際化是公司未來發展的重要方向,項目大型化是未來增長的主要方式,資本市場是公司做強做大的重要依託。

    (三) 經營計劃

    經營環境

    黃金是經過歷史檢驗的、不可替代的全球性戰略資產,是各國金融儲備體系的基石,在維護國家金融穩定和經濟安全中具有不可替代的作用。自 2015 年以來,美聯儲已經進行了多次加息,目前市場已經進行了充分的消化,金價也已經進行了充分的反應。隨著「黑天鵝」事件和國際地緣政治衝突頻發,國際黃金市場預計仍將保持旺盛的需求,黃金的貨幣屬性越來越凸顯,這些都將對黃金價格形成有效的支撐。

    美國提出萬億美元基礎設施改造計劃,大規模減稅,引導製造業回歸,為美國經濟注入新的活力;中國繼續堅持落實供給側改革措施,加大環保整治力度,預計會對銅、鋅等金屬產品持續形成利好。特別需要關注的是,新能源汽車的發展將對銅帶來持續的需求增長,部分產銅國貿易壁壘、社區和工會力量等的制約,一些銅礦生產企業預計將持續面臨減產、停產壓力,這將對銅的供應和價格帶來重大影響。受全球供給短缺影響,短期內鋅金屬總體上將維持易漲難跌、強勢震盪的格局。

    經營計劃

    2018 年公司主要礦產品產量計劃:礦產金 37 噸、礦產銅 24.4 萬噸、礦產鉛鋅 31.17 萬噸(其中:礦產鋅 27.41 萬噸、礦產鉛 3.76 萬噸)、礦產銀 213 噸、鐵精礦 260 萬噸。

    該計劃僅基於現時經濟形勢、市場情況及公司形勢,董事會可能視情況適時做出相應調整;該計劃主要依據公司現有礦山產能核定,未包括潛在併購項目形成的新產能。

    2018 年具體業務策略

    2018 年,公司將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,以「抓改革、穩增長、促發展」為工作主線,大力弘揚創新精神,加快實施國際化發展戰略,抓好公司治理和管理體系改革,依法合規經營,確保全面完成 2018 年生產經營各項目標任務。

    1.持續推動管理框架變革,建立規範高效體系

    落實新時代發展理念,全面加強黨的領導與公司管理體系的有機融合,建立高效統一、權責明晰、監督到位的管理體系。改善內部治理結構,規範各方面權責邊界,發揮好以事業部為主的各板塊服務和管理功能,重點提升財務、物流、人力資源等業務協同增值。把「安全生產、環境保護、生態發展、依法合規、可持續發展」作為公司發展的五大原則,提升發展效率和質量。

    2.高質量落實穩增長要求,全面提升經營業績

    抓住有利市場行情,努力增加產量,以價值總量最大化為指導開發和管理礦產資源。強化礦山的核心和基礎性地位,以金、銅(鋅)為主,同時關注其他重要礦種的機會。在產項目通過挖掘潛能、提高效率和技術指標,確保完成計劃產量;在建項目加快進度,盡早為公司業績做出貢獻。

    國內礦山企業:持續提升產能和改進工藝,繼續發揮公司利潤主力軍作用;科學設置運營考核指標,以「採礦損失率、貧化率、選礦回收率、設備運轉率、勞動生產率」指標為主要抓手;繼續推進多寶山銅業二期擴建工程、新疆紫金鋅業採選 20,000 噸/日技改項目建設。

    海外礦山企業:對標一流,提升國際化運營管理水平;加快海外重點項目建設開發。剛果(金)卡莫阿-卡庫拉銅礦項目是集團公司今後的主要增長點,將按照計劃推進項目建設;加快推進科盧韋齊銅鈷礦濕法系統建設,加大銅鈷資源回收利用;優化俄羅斯龍興公司圖瓦鋅多金屬礦二期地採方案,實現露天轉地下採礦的平穩過渡;繼續完善諾頓金田低品位資源開發利用方案;加快中塔澤拉夫尚公司塔羅金礦大露採研究論證等。

    冶煉加工企業:重視冶煉加工產業的協同效應,提升板塊盈利能力;重點推進紫金銅業新增 10 萬噸陰極銅產能的二次挖潛增效擴建項目、銅冶煉資源綜合利用及無害化處置項目,黑龍江紫金銅業銅冶煉項目,新疆紫金鋅業配套 10 萬噸/年鋅冶煉項目建設。

    其他類別企業:重視金融、建設、貿易、物流企業的協同發展,關注與礦業關聯的新材料的發展方向和機會。實行市場化標準的差異化考核。加快非主業項目、小項目的處置力度。

    3.實現重大併購的突破,快速培厚公司資源和利潤

    堅持「走出去」發展戰略,重點併購有較大資源儲量和現實產量及利潤的企業或項目,結合資本市場運作,實現公司主要指標尤其是金、銅資源和產量的快速增長。拓寬併購思路,關注戰略性股權投資機會,尤其是能夠合併報表利潤的投資,利用海內外資本市場的價差提升公司價值。

    4.著力解決人的問題,促進企業、員工、社會的協調發展

    加快培養和引進國際化複合型人才,加大高級管理人員和優秀青年人才培養力度;建設具有紫金特色的高素質高水平的產業工人隊伍,建立規範化、常態化技術職務評聘機制;提升基層員工的薪酬待遇,讓員工有更多獲得感、幸福感和成就感。

    5.加強創新和科技工作,推動發展質量升級

    貫徹新發展理念,推動高質量發展,在全集團範圍內鼓勵創新、獎勵創新,實施創新和技術研究免責機制;堅持市場化改革,以價值創造為導向,深入開展管理創新,激發管理創新的能動性和創造性;加強關鍵技術、關鍵領域科技攻關,著力與生產實踐密切相關的工藝技術難題;大力推進信息化、自動化和智能化建設,提高企業的裝備水平,建設一批具有紫金特色的現代化示範礦山。

    6. 高度重視安全環保、職業健康和生態建設,樹立行業標杆形象

    貫徹新時代的發展要求,狠抓安全生產和環境保護,打造行業綠色發展新標杆,把安全環保和生態建設打造成公司的品牌,尤其是公司生態建設要形成國際品牌。全面推進綠色礦山建設,高度關注國家生態紅線劃定有關要求,加快落實生態環保;持續加強職業健康安全管理,加強源頭管控和技術升級,從根本上杜絕職業病的發生。

    (四) 可能面對的風險

    1. 金屬價格風險。公司收入和利潤的主要來源是黃金、銅、鋅等金屬產品,上述產品的價格波動將對公司經營業績產生重要影響。若產品價格下跌,公司生產經營將承受較大壓力。公司將充分發揮技術和管理優勢,通過提高效率、嚴控成本等方式,實現穩健經營。同時,公司也將加強對市場的研判,在適當的時機,以嚴格控制風險為前提,通過合理的金融衍生工具規避價格波動風險。

    2. 金融市場風險。公司持有一定的金融、外匯資產,在金融市場利率、匯率、股價等發生波動時,可能造成公司資產價值或經營業績波動的風險。公司將加強對金融資產的管理,優化公司外匯資產和負債結構,深入研究金融資產的風險控制手段,建立健全完善的金融資產管理和風控制度,通過提前預判、迅速應對,盡力減小波動的影響。

    3. 安全環保風險。礦業企業的安全環保風險相對較高。公司始終堅持「安全第一、預防為主、綜合治理」的方針,強化落實安全生產責任,不斷完善安全標準化運行體系,綜合運用制度、管理、經濟等手段,確保集團公司安全生產持續、穩定;公司高度重視並持續改進環境保護工作,秉行「要金山銀山,更要綠水青山」的環保理念,切實做好環境保護、生態修復,大力發展綠色礦山建設,努力推動形成綠色發展格局。

    4. 國家和社區風險。國際化是公司未來發展的主要方向。公司部分海外項目位於政治不穩定、法律政策不健全或社區不和諧的國家,存在一定的國家和社區風險。公司將積極研究項目所在國家的法律和政策,積極爭取通過國家層面的外交手段加強與當地政府或社區的溝通,推廣「共商、共建、共享、共贏」的和諧發展理念,努力解決制約企業「走出去」的問題和困難。

    (五) 其他

    維持當前業務並完成在建/投資項目的資金需求

    根據公司初步計劃,預計 2018 年發生項目建設(含技改)計劃投資支出人民幣 41.5 億元;投資併購需求人民幣 120.5 億元;地勘投入需求人民幣 1.90 億元。上述資本性開支主要通過自有資金、銀行貸款和發行債券、票據等其他可行的融資方式解決。

代碼 成交 漲跌 漲% 成交股數  
紫金礦業 3.62 0.01 0.28 17,478
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康師傅控股 16.34 0.37 0.06 3914.000 01:00
順誠 0.84 0 0 54.000 09:00
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嘉里物流 11.86 -0.17 -0.02 329.500 01:00
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冠捷科技 0.98 0 0 2.000 01:00
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