一、香港盤勢 港股週五低開117點，但其後走勢反覆，唯尾市跌
幅收窄，大盤最終收報20,690點，跌42點，全日成交51
4億元。指數成分股方面，中移動(0941)跌0.4%，收報7
9元；?豐(0005)升0.07%，收報75.3元。國企指數，低
開57點，全日收報11,865點，跌70點。恒生期指跌17點
，收報20,716點，正價差為25點。國企期指收於11,845
點，跌73點，正價差為20點。
內需股方面，蒙牛(2319)跌2.9%，匯源(1886) 跌0
.2%，康師傅(0322) 跌1.4%，中國旺旺(0151）跌0.6%
。科技類股方面，巨騰(3336) 跌1.7%，富士康(2038)
跌3.1%。零售類股方面，百盛集團(3368) 跌1.8%，新
世界百貨(0825) 升0.6%，體育用品股方面，李寧(2331
) 跌1.6%，安踏(2020) 跌0.4%。
二、觀盤重點
美國經濟資料好於預期，但因零售商對前景預測較
預期遜色，加上投資者憂慮華府推動的金融業改革會令
銀行股大受壓力，拖累美股周四三大指數跌超過1%。港
股週五追隨週邊市場弱勢震蕩調整，中午前在A股跌勢
不減及回吐盤打壓下跌幅再度擴大，午後逐步收窄跌幅
，恒指跌0.2%，國指跌0.6%。
個股方面，騰訊續反彈，收升2.7%，?升幅最大的
藍籌股。市場憂慮歐美經濟復蘇步伐，中遠太平洋跌3.
6%，?跌幅最大的藍籌股。中資地?股持續受挫，中海
外跌2.4%，華潤跌2.9%，世貿、跌1.1%, 富力升0.6%,
資源類藍籌受壓，中海油跌0.1%，中鋁跌1.9%，中國神
華挫2.4, 鞍鋼股份，馬鋼，重慶鋼鐵的跌幅在0.5%-1.
5%間，績優股個別發展，先施急升逾13%；歐舒丹全年
純利勝招股預期，股價先升後跌2.8%。
週五早盤受美股下跌影響低開，後在金融股帶領下
滬指一度翻紅，但成交低迷以及週邊市場連續下挫使得
反彈無力，午後滬指一度跌破2,550點，尾盤在金融股
帶領下有所反彈，最終滬指報2,552點，下跌14點，跌
幅0.5%，成交527.5億元。港股上周受惠於人民幣彙改
，上漲403點，成交量持續偏低，顯示投資者仍持觀望
態度。港股或受到週邊市場難有表現，以及內地股市可
能受到農行即將上市影響而低位波動的影響，繼續維持
弱市震蕩調整格局，建議投資者可暫時回避觀望。
三、個股推薦
上實控股<00363.HK>：上實控股完成收購中新45%
權益，美銀美林再確認公司正面看法，認?整合地?業
務行近一步，相信核心業務已上軌，至2012年核心盈利
可倍增，股本回報率達15%，未來三年派息率維持40%，
現價較資?淨值折讓43%，估值吸引，樓市政策風險已
反映，評級重申「買入」，目標價57元。
歐舒丹<00973.HK>：瑞銀表示，歐舒丹全年純利82
00萬歐元，按年增40%，比該行及市場預測高3%。儘管
宏觀環境困難，歐舒丹除美國市場外，其他主要市場整
體及經營利潤擴86點子及3個百分點。銷售主要受新店
開張帶動。該行預期2011年歐舒丹有明顯更大的零售網
路。維持其「買入」評級，目標價20元。
