名詞解釋

名稱 說明 計算方式
資產 分為流動資產和固定資產
固定資產 分為有形資產 (如廠房、機器設備) 和無形資產 (如商標、專利權、商譽),年限較長
流動資產 可在 12 個月內轉為現金,如現金、應收帳款、存貨買賣
流動負債 一年內必須償還的債務,如應付帳款
長期負債 未來一年內不會到期的負債,如公司 3 年後須償還的貸款、長期債券
股東權益 又稱為普通股權益或業主權益 股東權益 = 資產 - 負債
資產負債表恆等式 公司的資產 = 負債和業主權益之和 資產 = 負債 + 股東權益
損益表等式 衡量一段期間的經營績效 (如一季或一年) 利得 = 收益 - 費用
現金流量恆等式 來自公司資產現金流量付給公司資金供給者的現金流量 來自資產現金流量 = 流向債權人現金流量 + 流向股東現金流量
營運現金流量 (OCF) 日常營運活動所產生的現金流量 OCF = 息前稅前盈餘 + 折舊 - 所得稅費用
淨資本支出 花費在固定資產的支出減掉銷售固定資產而產生的收入 = 期末淨固定資產 - 期初淨固定資產 + 折舊
資產報酬率 (ROA) 用來衡量每 1 元的資產替公司所創造的利潤 = 淨利 / 總資產
股東權益報酬率 (ROE) 衡量 1 年中股東的獲利情形,也是衡量獲利績效的最終指標 = (淨利 / 資產) * (資產 / 股東權益)
杜邦恆等式 杜邦恆等式是杜邦公司所創,指出 ROE 受下列三個因素影響
1. 營運的效率性 (以邊際利潤衡量)
2. 資產使用的效率性 (以總資產週轉率來衡量)
3. 財務槓桿度 (以股東權益乘數來衡量)
ROE = (淨利 / 銷貨) * (銷貨 / 資產) * (資產 / 股東權益)
ROE = 邊際利潤 * 總資產週轉率 * 股東權益乘數
流動比率 (Current Ration) 高流動比率代表高流動性,衡量短期營運資金的使用效率 = 流動資產 / 流動負債
速動比率 (Quick Ration) 又稱為『酸性測驗比率』,衡量流動資產扣除存貨後償還短期債務的能力 = (流動資產 - 存貨) / 流動負債
現金比率 (Cash Ratio) 公司現有現金部位償還短期負債的能力 = 現金 / 流動負債
總負債比率 (Total debt Ratio) 考量公司各種不同到期日的負債,有許多種定義方式,其中,最簡單及常用的是總資產扣除股東權益後的再除以總資產,可用於衡量長期償債能力 = (總資產 - 股東權益) / 總資產
負債 / 股東權益比 用於衡量長期償債能力指標之一 =總負債/股東權益
股東權益乘數 用於衡量長期償債能力指標之一 = 總資產 / 股東權益
利息保障倍數比率 (TIE) 又稱為『又稱為利息涵蓋比率』衡量公司對利息費用能夠提供多大的保障,用於衡量長期償債能力 = EBIT / 利息費用
現金涵蓋比率 衡量公司從營業中獲取現金的能力,也衡量可供公司支付負債的現金流量 = (EBIT + 折舊費用) / 利息費用
存貨週轉率 (invertory turnover) 代表一年中可把全部存貨賣掉的次數,亦可視為存貨管理是否有效率 = 銷貨成本 / 存貨
存貨天數 存貨進來之後銷售出去的天數 = 365 天 / 存貨週轉率
應收帳款週轉率 一年之中收回流通在外的帳款再把錢貸放出去的次數 = 銷貨金額 / 應收帳款
應收帳款回收天數 產品銷售後收回賒銷帳款的天數 = 365 天 / 應收帳款週轉率
總資產週轉率 每 1 元的總資產可創造出的銷貨金額 = 銷貨金額 / 總資產
固定資產週轉率 每 1 元的固定資產可創造出的銷貨金額 = 銷貨金額 / 固定資產
營業循環 營業循環是指從購入存貨到收取現金的整個循環所需天數 = 存貨期間 + 應收帳款期間
現金循環 現金循環是指從存貨貨款支付日起,至收取銷貨貨款期間的天數 = 營業循環 - 應付帳款期間
邊際利潤 每 1 元的銷貨金額所創造的利潤 = 淨利 / 銷貨金額
每股盈餘 (EPS) 又稱為每股淨利 每股盈餘 (EPS) = 淨利 / 總流通股數
每股股利 又分為股票股利與現金股利 = 股利 / 總流通股數
本益比 (PE Ratio) 市場價值衡量指標之一,股票價格盈餘的倍數,衡量投資者願意付多少元來購買每 1 元的盈餘 = 每股市價 / 每股盈餘
股價淨值比 (Market-to-book ratio) 又稱為市價對帳面價值比 = 每股市價 / 每股帳面價值
股利發放率 將淨利發給股東的比率 = 現金股利 / 淨利
盈餘保留率 (b) 沒有發放出去的淨利保留在公司的比率 = 增額保留盈餘 / 淨利
內部成長率 公司在不舉債也不發行新股的情況下,最大成長率 = (ROA * b) / 1 - (ROA * b)
可支撐成長率 在固定的負債 / 權益比情況下,公司不需要 發行新股所能達到的最大成長率 = (ROE * b) / 1 - (ROE * b)
股利成長模型 在已知 N 年後股利的情形下,推算 N 年後股票的價值 Po = Do * (1 + g) / r-g
淨現值 (NPV) 評估投資是否獲利的一種方法 NPV = 未來現金流量現值 - 投資成本
平均會計報酬率 (AAR) 評估一項投資的平均會計報酬率是否大於目標平均會計報酬率,但貨幣的時間價值不納入考量 = 平均淨利 / 平均帳面價值
內部報酬率 (IRR) 衡量公司投資報酬率的指標 = 淨現值等於 0 的報酬折現率
獲利指數 (PI) 未來現金流量的現值除以期出投資,用以評估公司是否值得投資 = 現金流量的 PV / 投資成本
風險溢酬 (risk premium) 衡量承擔風險可以得到的預期報酬,風險性越高風險溢酬就越大 = 預期報酬 - 無風險報酬率
報酬對風險比率 預期報酬的變動 / 貝他係數的變動 = E(Ri - Rf) / βi
資本資產定價模型 (CAPM) 一項資產的預期報酬取決於
1. 純粹貨幣的時間價值,以無風險利率 Rf 來衡量
2. 承擔系統性風險的報酬,以市場風險溢酬來衡量
3. 系統性風險的大小,以 βi 來衡量
= Rf + [E(Rm) - Rf] * βi
加權平均資金成本 (WACC) 為了維持股票現值,公司使用現有資產所必須賺得的整體報酬 = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1-Tc)