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博世科(300422):攻下湖南環境治理專案,PPP訂單加速落地

2017-03-15  提供機構:中信建投證券  作者:中信建投證券  點閱次數:7

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◆ 事件

公司預中標花垣縣環境綜合治理PPP專案

博世科近日發佈公告,預中標花垣縣環境綜合治理PPP專案,預算金額2.36億元。包括新建BOT專案2個:一個工業集中區汙水處理廠專案(20000噸/日,分三期:5000+5000+10000)、一個農業科技園區配套給排水工程項目(10000噸/日,分三期:配套管網+5000+5000),以及委託運營(O&M)專案4個:錳礦山廢水治理的3個子專案、1個電解錳含鉻廢渣無害化處置場專案,其中BOT專案建設期1年,運營期29年,O&M專案暫定5年。

◆ 簡評

花垣縣再次落地專案,區域佈局成效顯著

此次預中標爲博世科自2016年1.91億元五龍沖水庫集中供水工程PPP專案以來,在湖南省花垣縣落地的第2個PPP專案。公司本次以96.89的高分中標,遠超第二名候選人34分,標誌著公司的市場認可度大幅提高,區域佈局優勢凸顯。該專案已入選財政部PPP專案庫,處於準備階段,將享受可行性缺口補助,擬定汙水處理費2元/噸,廢渣處置費700元/噸,折現率5.00%(含),整體投資收益率報價6.50%(含)。

多重優勢佈局PPP市場,看好訂單加速落地

2015年上市以來,公司憑藉核心技術、品牌效應、市場資源、專案管理經驗等優勢不斷開拓PPP業務市場,尤其是較爲成熟的水務、固廢市場,已取得了優秀的成績。2016年公司新簽PPP訂單10.31億元,同比增長93.8%,目前在手PPP訂單已達18.0億元,分佈廣西、江蘇、湖南、雲南和湖北等地,我們看好後續訂單加速落地。

業績加速釋放,維持買入評級

近日公司發佈2017年第一季度業績預告,預計實現歸母淨利潤1573-1703萬元,同比增長263-293%,步入業績快速釋放期。我們看好公司在水務類PPP、土壤修復、環評三大方向齊頭並進,預計2017、2018年實現歸母淨利潤分別爲1.27、2.01億元,折合EPS0.89、1.41元/股,維持買入評級。

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