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印度近新高 是低估還是泡沫?

2017-03-16  提供機構:鉅亨網投顧  作者:鉅亨網投顧  點閱次數:1006

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我們於3月2日的文章中,就指出印度貨幣供給正恢復正常,廢鈔令所帶來的負面衝擊逐步消退,印度經濟成長及股市都可望受惠。如今印度政府正式宣佈廢除提款金額限制的命令,等同宣告印度貨幣供給量已經足以滿足市場所需,印度股市可望一舉突破歷史高點。

1. 領先指標向上,印度經濟動能十足

印度1月製造業採購經理人指數從49.6升高至50.4,回到榮枯分水嶺之上,而最新公佈的1月工業生產年增率也再次驗證製造業的改善,由-0.1%回升至2.7%。製造業率先轉佳後,印度服務業同樣也開始回溫,服務業與綜合採購經理人指數雙雙於2月回到榮枯分水嶺之上,預料整體的景氣循環指標也將跟隨走高。鉅亨網投顧認為提款金額限制的廢除,將透過信心面及資金面,來強化未來經濟成長動能。

2. 景氣加溫,印度股市有甜頭

景氣循環指標走高,除了代表印度經濟成長率將回升外,也暗示印度股市將繼續上漲。從上表可看出,當景氣循環指標處於上升週期時,印度股市往往表現優異,過去景氣循環指標上升週期長度平均為19個月,指標平均增加9點,期間股市平均上漲50.2%。從2016年10月以來,本輪上升週期只經過5個月,股市僅上漲5.5%,考慮到未來經濟繼續復甦機率仍高,印度股市後勢大有可為。

3. 美國升息不用怕,印度股市繼續漲

印度股市除了國內經濟基本面的支撐外,美國升息可能也有利於印度股市。從1994年以來的3輪升息循環中,印度股市平均上漲81.4%,遠優於整體新興市場及已開發國家股市的53.2%及21.9%。加上美國目前升息速度慢於過去升息時期(平均每個月調升0.03%),對新興市場帶來的衝擊較小,市場擔心的資金撤離潮也沒有出現的跡象,印度股市可望複製過去升息時的好表現。

◆ 鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

挑戰新高,分批買進印度基金

由於經濟數據的轉佳,印度股市突破歷史高點的機率濃厚,已進場投資人可繼續加碼印度基金,而還在觀望的投資人,可分批佈局印度股票型基金,以享受高經濟成長率帶來的好處。

◆ 鉅亨精選基金

>>首域環球傘型基金-首域印度次大陸基金

◆ 延伸閱讀

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