鉅亨網鉅亨網

總覽 > 個股

啟迪桑德(000826):非公開發行獲批,踏上快速發展新征程

2017-06-15  提供機構:中信建投證券  作者:中信建投證券  點閱次數:2

twitter plurk facebook
字體

◆ 事件

公司非公開發行獲證監會批准

公司2017年6月8日收到中國證監會出具的《關於核准啓迪桑德環境資源股份有限公司非公開發行股票的批復》,核准公司非公開發行不超過1.68億股新股,批復自核准發行之日起6個月內有效。

◆ 簡評

本次定增共募集資金約46億元,大幅降低公司財務費用

公司5月24日發佈的《關於調整本次非公開發行股票發行價格及數量的公告》顯示,本次非公開發行的發行價格調整爲27.39元/股,按照此價格計算,本次定增公司將總共募集資金46.02億元。按照5%的短期借款利率粗略計算,預計2017年度定增募集資金到位之後將爲公司節省約1.15億元財務費用,將使公司盈利能力顯著增強。

歷時13個月,非公開發行終獲批准

2016年4月28日公司發佈定增預案,擬募集資金95億元,投向環衛一體化平臺及服務網路建設、湖北合加環衛車改擴建及環境技術研發中心建設、垃圾焚燒發電專案、餐廚垃圾專案、補充流動資金及償還部分有息債務等,定增物件爲包括啓迪投資、啓迪綠源、西藏清控、金信灝海、啓迪金控、桑德控股、嘉實基金、彙添富基金、邦信資産、啓迪桑德第一期員工持股計劃在內10名合格投資者。2016年12月1日,定增方案進行調整:1)募集資金規模縮減至46.5億元,發行價格不變;2)發行物件中,啓迪金控退出,員工持股計劃認購金額不變,其他認購方等比例降低認購金額;3)募集資金用途中環衛一體化建設的募集資金從59億元降低至10.5億元。2016年12月28日,定增申請獲得證監會審核通過。2017年6月8日,本次非公開發行獲得證監會批准。

清華系持股比例進一步上升

本次發行完成後,啓迪科服及一致行動人的持股比例自29.51%上升至34.10%,啓迪科服仍爲控股股東,清華控股仍爲公司實際控制人,控股地位進一步穩固。通過本次增持,清華控股的持股比例突破30%的要約收購紅線,爲日後進一步增持提供便利;同時本次增持也彰顯了大股東對於公司未來發展的信心,加速增長值得期待。

PPP拿單能力增強,對業績形成有力支撐

清華系入股後,公司轉變爲國企背景,融資成本降低,與啓迪控股協同效應顯現,在PPP拿單能力上進一步增強。17年初至今,公司已落地PPP專案6個,總金額23億元;另落地框架協定4個,總金額112.5億元。與2016年相比,訂單落地呈現明顯加速趨勢,爲未來業績提供堅實支撐。

垃圾焚燒産能逐步投入運營

2016年年底,公司擁有已經簽約和在建的垃圾焚燒産能總共爲2.98萬噸。公司注重專案質量,大部分專案垃圾處理費都處於較爲理想的水平,未來兩年將是專案的快速投運期,開始爲公司貢獻運營收入。

搶佔環衛市場,進行固廢全産業鏈佈局。

自2014年起,公司就積極在環衛領域進行佈局,並開始環衛雲平臺建設,目前環衛網路已經初具規模,並能夠做到對整個業務流程實施智慧化、資訊化、互聯化管理,預計2018年公司環衛專案可達230個。公司積極搶佔環衛市場的深層用意是將環衛作爲固廢産業鏈入口,力圖在互聯網浪潮下取得先機,未來發展值得期待。

看好公司長期發展,維持買入評級

公司管理團隊經驗豐富,固廢産業鏈全佈局;營收和利潤連續十年正向增長,增速穩定,顯示出良好成長性;定增落地之後,公司盈利能力將進一步增強。我們預計公司17、18年淨利潤15.50、18.91億元,對應增發攤薄後EPS1.52、1.85元,看好公司長期發展,維持買入評級。

本報告僅供本公司的客戶使用,本公司不會僅因接收人收到本報告而視其為客戶。
本報告的資訊均來源於本公司認爲可信的公開資料,但本公司及研究人員對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證,也不保證本報告所包含的資訊或建議在本報告發出後不會發生任何變更,且本報告中的資料、意見和預測均僅反映本報告發佈時的資料、意見和預測,可能在隨後會作出調整。我們已力求報告內容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,不構成投資者在投資、法律、會計或稅務等方面的最終操作建議。本公司不就報告中的內容對投資者作出的最終操作建議做任何擔保,沒有任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾。投資者應自主作出投資決策並自行承擔投資風險,據本報告做出的任何決策與本公司和本報告作者無關。
在法律允許的情況下,本公司及其關聯機構可能會持有本報告中提到的公司所發行的證券並進行交易,也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或類似的金融服務。
本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可,任何機構和/或個人不得以任何形式翻版、複製和發佈本報告。任何機構和個人如引用、刊發本報告,須同時注明出處為中信建投證券研究發展部,且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和/或修改。
本公司具備證券投資諮詢業務資格,且本文作者為在中國證券業協會登記註冊的證券分析師,以勤勉盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點。本文作者不曾也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。
股市有風險,入市需謹慎。

 

報告內容僅供參考,不得作為任何投資引用之唯一依據,且其投資風險及決定應由投資人自行判斷並自負損益。

TOP

【免責聲明】 本研究報告專區中的資訊均來自於各金融機構授權刊登或是已公開的資訊,鉅亨網對資訊的準確性、完整性和及時性不作任何保證,也不保證上述資訊報告做出的建議在未來不發生修正。在任何情況下,鉅亨網不對本資訊的使用人基於本資訊報告觀點進行的投資所引致的任何損益承擔任何責任。本網研究報告版權均歸各家提供機構所有,不得任意引用、刊發,且不得對原文進行修改或刪除。以上資訊僅供參考。

最近訪問研報

研報點閱排行

© Copyright 2000- cnYES.com All rights reserved. 線上客服簡訊聯絡客服
集團資源:鉅亨台北Blog手機版鉅亨網FB