總覽 > 基金

【2018年歐洲股市展望】防禦性成長股投資評價誘人

2018-01-05  提供機構:富達投信  作者:FABIO RICCELLI  點閱次數:6664

twitter plurk facebook
字體

◆摘要:

富達歐洲動能基金是一檔偏向優質成長,不僅掌握歐股景氣擴張的投資機會,且追求下檔保護,非常適合股市末升段行情的歐股基金。

◆內文:

富達歐洲動能基金是一檔偏向優質成長,不僅掌握歐股景氣擴張的投資機會,且追求下檔保護,非常適合股市末升段行情的歐股基金。

問:你對2018年歐洲股市的投資展望看法?

答:就景氣循環而言,歐洲總體環境持續顯示正向動能,雖然某些指標可能已至高峰。來自美國聯準會及英國央行的利率政策,逐步正常化,預期利率走升。更長期的角度來看,債務水平及結構性問題(勞動市場彈性、沒有資金的未來承諾)可望使潛在成長及利率受限,因此很難看到利率攀得很高,同時貸款成長也將顯得溫和。另就絕對價值以及相對歷史而言,歐股位於合理水平,投資價值仍優於債券。對於精選個股的投資人而言,個股連動程度下滑,是個很誘人的投資環境。

問:你認為明年最令投資人意外的是什麼?

答:政治仍是未知數。針對英國脫歐協商之事,投資人正尋求更多確定性,以及更清晰的發展,如果我們想進一步避免市場短期震盪。低通膨/定價能力造成市場失望,對景氣循環股也是個風險。現在全球央行的挑戰是在利率更正常化,以及維持金融穩定之間尋求平衡。如果短期內維持現狀,股市可能進入盤整,但對主動精選個股的投資人相對有利。

問:你如何掌握最好的投資機會,並為投資人追求附加價值?

答:短期內,已知英國脫歐協商及潛在地緣政治風險(例如:美國/北韓之間)的情況下,儘管政治仍不確定,但早已擺脫歐洲國會選舉,歐洲的政治風險下滑,且總體經濟環境正在改善。

此將提供由下而上精選個股的投資人有利的環境,同時允許投資人重新聚焦在成長帶動的基本面上。一如往昔,我尋求受惠於內在生成或結構性成長,而不是仰賴外在景氣循環成長的企業。這些企業通常擁有利基或提供獨特的服務、產業進入門檻高以及不受景氣循環影響且能持續成長。重要的是,我發掘能夠長期擁有永續成長的公司,換言之,能為股東創造優異回報的企業,也專注在優質企業以提供下檔保護。

我認為潛在風險是資本損失。因此,我投資低風險企業,那些企業擁有很好的競爭優勢,強健的防禦緩衝,以及其擁有很強的市場定位,能在未來5~10年創造很好的成長。我也會投資能夠提供安全邊際及降低下檔風險的企業,這些是被市場低估的公司。但避免投資那些成長前景以單純事件結果來分析的產業,例如鑽油及油產公司(原油開發)仰賴新油田帶動成長。近期醫療保健、資訊科技及工業類股具有誘人投資機會。在操作上,大幅減碼金融、能源及原物料股,這些產業受總體經濟影響的敏感度較高,這些結構性產業已持有一段時間。建構一個主動性管理、高說服力,大中小型股都有且相對低週轉率的投資組合,我將持續為投資人追求資本成長。

「富達投信獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責各基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知,可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw/或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw/ 查詢,或請洽富達投信或銷售機構索取。富達投信並不針對個人狀況提供投資建議,投資人應審慎考量本身之投資風險,自行作投資判斷,並應就投資結果自負其責。FIL Limited為富達國際有限公司;富達證券投資信託股份有限公司為FIL Limited在台投資100%之子公司。

 

報告內容僅供參考,不得作為任何投資引用之唯一依據,且其投資風險及決定應由投資人自行判斷並自負損益。

TOP

【免責聲明】 本研究報告專區中的資訊均來自於各金融機構授權刊登或是已公開的資訊,鉅亨網對資訊的準確性、完整性和及時性不作任何保證,也不保證上述資訊報告做出的建議在未來不發生修正。在任何情況下,鉅亨網不對本資訊的使用人基於本資訊報告觀點進行的投資所引致的任何損益承擔任何責任。本網研究報告版權均歸各家提供機構所有,不得任意引用、刊發,且不得對原文進行修改或刪除。以上資訊僅供參考。

最近訪問研報

研報點閱排行

雜誌文章點閱排行