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台指期權-見關非關多頭續威 惟量萎縮恐先整理

2018-03-13  提供機構:國票期貨  作者:國票期貨  點閱次數:17

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◆在現貨市場方面,週一美股未能延續上週五的強勢表現,四大指數呈現漲跌互見的狀況;雖然道瓊指數跌幅超過150點,但以科技股為主體的那斯達克指數與費城半導體指數皆收高。台股早上以平高盤開出後,指數隨即往11100方向震盪向上,終場以今日最高點作收。電子類股部分,三大多頭指標的表現依然活躍,雖然漲幅不若週一大,但權值個股中已算名列前茅。至於其他權值個股亦是上漲家數多於下跌家數,其中跌幅較深的是可成,但僅1.22%,而南亞科則以8.31%位居漲幅王的位置。電子指數終場上漲1.32%,佔大盤成交比重則為69.87%。金融類股方面雖未能延續昨日的強悍表現,但上市個股仍漲多跌少。然而,股王國泰金與股后富邦金的走勢敬陪末座,成為金融指數在漲幅方面的拖油瓶。金融指數終場上漲0.08%,佔大盤成交比重則為5.62%。週二加權指數上漲93.53點或0.85%,收在11095.63,成交金額為1307.81億元。族群中以半導體及玻陶類的表現最為強勢,分別有1.86%與1.67%的漲幅。

◆在期貨市場方面,台指期早上在平盤附近開出,但指數在現貨開盤開始震盪上揚,終場除了幾乎收今日最高點外,亦登上11100點大關。三月台指期終場成交在11100,上漲78點或0.71%,不含鉅額及價差交易之成交量為108806口,未平倉量則為95491口。另外,台指期正價差4.37點,電子期正價差0.23大點,金融期正價差1.64大點。三大類股期貨依然全數上漲,但漲幅明顯較週一收斂,其中電子期漲幅最大,達1.24%。金融領漲一日後即交棒給電子,不過在金融與非金電未出現拖油瓶的走勢下,指數得以繼續收高。台指期未來若要維持目前的強彈氣勢,必須要有類股每日挺身而出,否則指數的上檔空間將被壓縮,也容易再回到先前的整理格局。

◆從籌碼面來看,今日外資買超86.2億元,投信賣超2.27億元,自營商買超10.6億元,三大法人合計買超94.53億元。在期貨方面,外資減持1091口多單,目前部位為淨多單50013口;投信減持789口空單,目前部位為淨空單29680口;自營商減持1449口空單,目前部位為淨空單2315口;三大法人較上個交易日增持1147口多單,期貨部位總計為淨多單18018口。在選擇權部位方面,外資多空勢力比由0.83上升至0.84,調整以增加Sell Put策略為主,而自營商的多空勢力比由1.43上升至1.46,以增加Sell Put為主要策略調整方向。

◆在選擇權方面,三月份合約買權的交易區間集中在履約價11000-11200間交易,賣權的交易區間則集中在履約價10800-11000。買權最大未平倉量履約價在11200,有24491口;而賣權最大未平倉量履約價在10500,有28816口。三月份合約未平倉量比例(P/C Ratio)為1.69,支撐大於壓力。觀察未平倉量的分布狀況,買權的未平倉量主要分布在履約價11000-11300,其中10900是今日減少較多未平倉量的履約價,有2886口;賣權未平倉量主要分布的履約價在10000-10900,未平倉量增加較多的地方在履約價11000,有5829口。今日VIX值15.64,低於歷史均值20.13,盤面上氣氛對多方有利。三月合約時間價值遞減速度加快,故操作上宜以收權利金價差策略因應。

◆以技術面來看,加權指數開高後震盪向上,緩步往11100點方向墊高,終場甚至在最後一盤拉抬下,收在今日最高點。指數最後收盤位置依然落在5日均線與布林通道上緣間,盤勢維持短多格局不變。從K線觀察,今日K線呈量縮純紅棒狀態,多方雖獲得完美勝利,但追價意願上卻不若昨日積極。多頭延續昨日的大漲氣勢在今日繼續帶領指數衝高,除宣告站穩11000點大關外,亦完全回補2/5的下跳缺口,逐步消化1/18-2/2附近的賣壓。然而,台股自3/8反彈起已連漲四日,與短均線間的乖離加大,故縱使目前盤勢持續偏多發展,但操作上不宜以追價方式新倉或放大多單部位,可在指數拉回接近短均線群支撐時在擇機切入。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見,誠供讀者參考;謹提醒讀者金融市場波動難料,務必小心風險)

 

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