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長亮科技(300348):限制性股權激勵落地,銀行 IT 獨角獸初露崢嶸

2018-03-13  提供機構:中信建投證券  作者:中信建投證券  點閱次數:3

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限制性股權激勵落地,助力公司騰飛

公司擬授予的限制性股票激勵數量不超過 2232 萬股,約占公司

股本總額的 7.46%,授予價格爲每股 9.83 元,授予條件爲以 2017 年爲淨利潤爲基數,未來三年淨利潤增長爲:40%、80%、120%,   滿足條件後未來三年解除限售比例爲 40%、30%、30%。本次限制性股票授予物件爲總經理、董秘、財務總監、中層管理人員及業務骨幹共 659 人,占總員工數量 24%。此次限制性股權激勵覆蓋人員範圍較廣,將有效的實現員工和公司的利益綁定,保證了公司人員的穩定性。公司正處於高速發展的關鍵階段,國內業務一騎絕塵,訂單飽滿,海外業務拓展正當時,我們此次股權激勵將有效激勵到公司骨幹員工,助力公司未來幾年的飛躍式發展。

銀行 IT 獨角獸初露崢嶸

銀行核心系統是公司最爲核心的業務,公司在銀行核心業務系統   方面是全市場唯一完全採用自主的産品的廠商,目前已成爲國內  絕對龍頭,過去一年拿下了市場 90%的規模以上訂單。除核心系統之外,公司在互聯網核心系統、消費金融、大資料、CRM 等銀行細分業務領域均處於國內領先水平。國內銀行 IT 獨角獸已初露崢嶸。

公司中長期業績拐點已至

公司經過上市後四五年的高研發投入,已取得較大成果,産品競   爭力不斷增強,公司盈利能力不斷提升。公司收入過去幾年一直   保持高速複合增長,而利潤因爲研發和團隊的高投入一直保持較  低水平,2016 年開始淨利潤達到億元級別,2017 年開始國內業務利潤增速開始超越收入增速,而海外業務經過兩年的投入,

2018 年將有望盈利,2018 年開始公司業績已進入中長期全面拐點。

盈利預測與投資建議

我們預測公司 2017-2019 年實現營業收入 8.5 億、12.8 億、19.2 億,歸屬母公司淨利潤爲 0.85 億、1.59 億、2.56 億,對應 EPS 爲 0.29、0.54、0.88,當前第一目標價爲 24.08 元,給予買入評級。

風險提示

海外業務發展不及預期。

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股市有風險,入市需謹慎。

 

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