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台指期權-台股本週大跳探戈 漲少跌多不進反退

2018-05-17  提供機構:國票期貨  作者:國票期貨  點閱次數:72

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在現貨市場方面,零售大廠Macy第一季同店銷售大增4.2%,遠高於市場預估的1.4%增幅,使得其股價上漲10.8%,也激勵其他零售股股價一同走升。在零售股帶動下,美股四大指數全面收高,其中以費城半導體指數漲幅最大,達1.41%。台股早盤雖直接開在10900之上,但盤中不敵上方壓力而回落,縱使回檔幅度控制在60點附近,不過最後一盤的下殺還是讓大盤收在今日最低點。電子類股部分,三大多頭指標表現疲軟,全數收在盤下,其中台積電下挫1.73%,而大立光跌幅甚至超過3%。除此之外,昨日強勢的DRAM族群亦多數轉弱,南亞科與旺宏分別下跌0.97%與1.67%。電子指數終場下跌1.18%,佔大盤成交比重則為68.05%。金融類股方面,中小型股表現雖然依舊二極化,但卻與昨日的狀況大不同。中小型銀行股表現搶眼,京城銀、高雄銀與安泰銀名列上市個股漲幅前三名,而昨日漲停的中再保與幾乎漲停的新產則分別回吐1.84%與2.67%。金融指數終場下跌0.01%,佔大盤成交比重則為4.58%。週四加權指數下跌63.76點或0.59%,收在10833.81,成交金額為1326.98億元。族群中以電子零件及半導體的表現最為弱勢,分別有3.44%與1.66%的跌幅。

在期貨市場方面,台指期早上雖開高35點,但指數在現貨開盤後即開始回補早盤缺口,雖然跌勢在十一點過後回穩,但賣壓卻又在一點過後出籠,導致指數終場幾乎收在今日最低點。六月台指期終場成交在10826,下跌56點或0.51%,不含鉅額及價差交易之成交量為126166口,未平倉量則為83820口。另外,台指期逆價差7.81點,電子期逆價差0.4大點,金融期正價差1.28大點。今日三大類股期貨雖漲跌互見,但皆出現轉弱跡象,除電子期跌幅擴大至1.20%,其餘漲幅亦收斂至0.40%以內。電子連三日收在盤下,進入休息階段的態勢明確,如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色,台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

從籌碼面來看,今日外資賣超31.43億元,投信賣超2.07億元,自營商賣超8.36億元,三大法人合計賣超41.86億元。在期貨方面,外資減持5509口多單,目前部位為淨多單36955口;投信增持66口空單,目前部位為淨空單23804口;自營商減持112口空單,目前部位為淨空單2580口;三大法人較上個交易日減持5463口多單,期貨部位總計為淨多單10571口。在選擇權部位方面,外資多空勢力比由1.24下滑至1.2,調整以增加Buy Put策略為主,而自營商的多空勢力比由1.2下滑至1.12,以增加Buy Put為主要策略調整方向。

在選擇權方面,六月份合約買權的交易區間集中在履約價10900-11300間交易,賣權的交易區間則集中在履約價10300-10800。買權最大未平倉量履約價在11200,有12966口;而賣權最大未平倉量履約價在8200,有13842口。六月份合約未平倉量比例(P/C Ratio)為1.55,支撐大於壓力。觀察未平倉量的分布狀況,買權的未平倉量主要分布在履約價10800-11800,其中11500是今日增加較多未平倉量的履約價,有1696口;賣權未平倉量主要分布的履約價在8200-10800,未平倉量增加較多的地方在履約價10700,有2394口。今日VIX值13.23,低於歷史均值14.5,盤面上氣氛對多方有利。六月合約剛轉為近月合約,時間價值高,故操作上宜以付權利金價差策略因應。

以技術面來看,今日加權指數以平高盤開出後震盪向下,盤中雖幾乎都守在10850的上方,不過受最後一盤的賣壓影響,指數終場收在今日最低點。指數最後收盤位置落在10日均線與5日均線間,盤勢由原先短多轉為中性偏多格局。從K線觀察,今日K線呈量縮短黑棒帶短上影線狀態,空方雖獲得完美勝利,但未見積極的摜壓意願。台股在近四日走勢雖漲跌互見,但日跌幅明顯大於日漲幅,導致大盤屢見新低點,而盤面上的多頭氣氛亦被沖淡不少。目前指數下檔仍有數條處於上彎狀態的短中長期均線,除以跳空下挫的方式,否則以不到1500億的量能要一次摜破難度相當高。因此,在盤勢未轉為對空方有利的氣氛前,不建議逆勢追空,宜先停看聽或以基本多單持倉因應。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見,誠供讀者參考;謹提醒讀者金融市場波動難料,務必小心風險)

 

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