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台指期權-結算過後空方抬頭 台股承壓週線收黑

2018-05-18  提供機構:國票期貨  作者:國票期貨  點閱次數:101

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在現貨市場方面,美股道瓊指數週四盤中受川普唱衰中美第二回合貿易談判影響,一度大跌超過百點;雖然接近收盤時有低接買盤介入,但縮減跌幅的力道有限,導致美股四大指數終場全數收黑。台股早上以平高盤開出,盤中雖一度逼近10900,但指數卻不敵附近賣壓而回落,大盤終場則收在平盤附近。電子類股部分,電信族群表現穩健,中華電與遠傳分別上漲1.38%與1.59%,而台灣大亦有接近1%的漲幅。不過由於三大多頭指標中的台積電與鴻海仍收在盤下,持續扮演拖油瓶的角色,導致電子指數終場收跌。電子指數終場下跌0.26%,佔大盤成交比重則為62.83%。金融類股方面,雖然股王國泰金下挫0.91%,但在股后富邦金收漲0.76%且上市個股漲多於跌的狀況下,金融指數得以收在平盤之上。金融指數終場上漲0.27%,佔大盤成交比重則為5.38%。週五加權指數下跌2.97點或0.03%,收在10830.84,成交金額為1267.12億元。族群中以觀光類及油電燃氣的表現最為弱勢,分別有1.28%與1.13%的跌幅。

在期貨市場方面,台指期早盤嘗試站上10870雖失敗,但拉回來到10800附近亦有撐,導致指數全日走勢呈現橫向狹幅整理狀態。六月台指期終場成交在10820,下跌4點或0.04%,不含鉅額及價差交易之成交量為109398口,未平倉量則為84487口。另外,台指期逆價差10.84點,電子期逆價差0.47大點,金融期逆價差2.36大點。今日三大類股期貨依然漲跌互見,但除電子期跌勢收斂外,金融期與非金電期相較於昨日皆有轉弱的狀況。電子連四日收在盤下,進入休息階段的態勢明確,如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色,台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

從籌碼面來看,今日外資買超7.81億元,投信賣超7.66億元,自營商賣超0.64億元,三大法人合計賣超0.49億元。在期貨方面,外資增持1239口多單,目前部位為淨多單38194口;投信增持25口空單,目前部位為淨空單23829口;自營商增持994口空單,目前部位為淨空單3574口;三大法人較上個交易日增持220口多單,期貨部位總計為淨多單10791口。在選擇權部位方面,外資多空勢力比由1.2下滑至1.16,調整以增加Buy Put策略為主,而自營商的多空勢力比維持在1.12,以增加Sell Put為主要策略調整方向。

在選擇權方面,六月份合約買權的交易區間集中在履約價10900-11200間交易,賣權的交易區間則集中在履約價10500-10800。買權最大未平倉量履約價在11200,有14729口;而賣權最大未平倉量履約價在8200,有13912口。六月份合約未平倉量比例(P/C Ratio)為1.51,支撐大於壓力。觀察未平倉量的分布狀況,買權的未平倉量主要分布在履約價10800-11800,其中11200是今日增加較多未平倉量的履約價,有1763口;賣權未平倉量主要分布的履約價在8200-10800,未平倉量減少較多的地方在履約價11000,有1263口。今日VIX值13.29,低於歷史均值14.47,盤面上氣氛對多方有利。六月合約剛轉為近月合約,時間價值高,故操作上宜以付權利金價差策略因應。

以技術面來看,今日加權指數盤中走勢平淡,以開盤位置為中心進行震盪,全日高低差不到80點。指數最後收盤位置依然落在10日均線與5日均線間,盤勢維持中性偏多格局不變。從K線觀察,今日K線呈量縮短黑棒帶長上影線狀態,空方雖然在防守與進攻上皆有表現,但摜壓意願卻相對消極。台股在昨日失守5日均線後,今日嘗試站回仍失敗,顯示5日均線已成為近期空方相當重要的據點。縱使目前空方握有盤勢主控權,但由於指數下檔仍有數條處於上彎狀態的短中長期均線,除非指數跳空下挫,否則以不到1500億的量能要一次摜破難度相當高。因此,在盤勢未轉為對空方有利的氣氛前,不建議逆勢追空,保守者可先停看聽,積極者則可續抱多單。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見,誠供讀者參考;謹提醒讀者金融市場波動難料,務必小心風險)

 

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