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台股一周評析-台股量縮整理 反覆築底 等待主流表態

2018-11-09  提供機構:安聯投信  作者:安聯投信  點閱次數:85

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美國期中選舉結果出爐,美股受此激勵,激情大漲一日後,8日主要指數呈現小漲或小跌,9日台股則在亞股氣氛不佳、陸股下跌、面臨上檔壓力,盤面缺乏主流股以及交投動能不足等壓抑下,終場以下跌115.3點,收在9830點,周線收黑,成交量1020.53億元。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,最近一周台股呈現整理,成交量約在1000億至1200億元間,指數一度受美股大漲激勵重回萬點,類股表現分歧,且盤面仍欠缺主流股,萬點以上賣壓較大,但相信透過盤整,有助於日後挑戰萬點整數關卡。

在全球市場關注的美國期中選舉影響方面,廖哲宏表示,美國期中選舉日前落幕,大體而言,符合市場預期,共和黨維持參議院的多數,民主黨則攻下眾議院過半的席次,有助市場走穩,然而,我們並不預期,美國優先策略會有所改變。

廖哲宏表示,隨著期中選舉結束,市場焦點逐步回歸基本面,我們認為總體面的關注將回到貿易政策上,尤其本月G20以及可能出現的川普與習近平會面與協商,畢竟中美貿易戰以來,已經造成許多產業的生產鏈調整。

廖哲宏認為,目前有許多公司陸續將生產基地移至東南亞、台灣、中南美等地,試圖規避潛在的關稅問題,但供應鏈調整需要時間,也可能造成學習曲線的增加跟勞動成本的提高,此現象可能對於相關產業鏈未來發展或是策略調整,值得長期留意。

而在外資動向方面,根據證交所統計,因9日外資賣超68.35億元,致使原本近一周外資由小買超54億元、轉為小賣超;11月以來,外資累積買超金額收斂至約82億元。

展望後市,在國際情勢上,廖哲宏表示,整體而言,貿易關稅摩擦,企業將尋求解決之道,只是需要時間,目前尚在調整期,倘若這段時間,中美貿易摩擦有所突破,將會讓供應鏈的生產回復原本的步調,未來前景也可以降低許多不確定因素。

在企業財報表現和展望方面,廖哲宏表示,目前來看,許多公司紛紛受到貿易戰以及庫存調整些許影響,有礙於能見度仍有待提升,對於未來展望也相對難以預判。例如:有不少零組件與組裝廠表示考慮或規劃移動生產基地,以因應貿易關稅帶來的影響。

受到iPhone銷售不如預期影響,供應鏈也傳出部分供應鏈可能被砍單的消息,相關供應鏈股價也面臨較大壓力。對此,廖哲宏則表示,看待蘋概股,無論是庫存調整、供應鏈生產基地調整、抑或短期銷售不如預期等,都宜視為短期影響,其實近期這一波產業面的調整,反倒提供了布局長期成長趨勢產業的機會。

至於在其他觀察方向上,廖哲宏表示,接下來,中國雙十一的銷售,以及11、12月歐美銷售結果,將是這波庫存調整時間長短的關鍵。

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