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【全球資金流向與亞股外資動向觀察】美中貿易戰降溫,投資人重返風險性資產

2018-04-17  提供機構:富蘭克林投顧  作者:富蘭克林投顧  點閱次數:398

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◆EPFR統計:歐洲以外之所有區域股票型基金均獲資金淨流入

受到美中貿易摩擦降溫影響,資金重返股票型基金,除歐股之外,其他區域均獲資金淨流入,依據研究機構EPFR統計2018/4/5~2018/4/11基金資金流向顯示,股票型基金過去一週單週淨流入70億美元,中止連續三週資金淨流出:美國股票型基金資金淨流入56.87億美元,日本股票型基金獲25.26億美元淨流入,歐洲股票型基金則為淨流出52.43億美元;整體新興市場股票型基金資金淨流入為28.29億美元,今年以來流入新興市場資金動能仍強勁;儘管俄羅斯股匯市因美國制裁及敘利亞緊張情勢而重挫,然過去一週俄國境內基金仍獲資金淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,中國國家主席習近平提出改革開放四項重大舉措,人行行長易綱隨即宣佈相關金融開放政策,預期隨著中國的對外開放措施加大力度,美中大規模貿易戰的風險可望下降;而美英法聯軍針對敘利亞的化武能力發動精準攻擊,中東局勢增添不確定因素,然根據過去經驗,短線非經濟因素造成的市場修正可視為擇優布局機會,建議核心部位以高息債券及平衡型基金為主,積極投資人可逢震盪加碼新興股市,首選金磚四國及新興亞洲。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示,今年市場波動增加是回歸常態,並不需特別擔憂,我們在金磚四國中看到許多投資機會,包含中國的新經濟產業,如電子商務及平台、消費與工業升級等;印度金融業則因民眾銀行使用率低,廢鈔改革後,成長潛力高;俄羅斯短期受美國制裁、市場波動風險增加,然俄國已歷經一波降槓桿,加上油價維持高檔,目前評估對其實體經濟影響可控;巴西央行持續降息,利率已來到歷史新低,低利率水準可提振經濟與信貸,金融業相對受惠。

過去一週債券型基金獲資金淨流入88億美元:其中投資等級債券型基金資金淨流入38億美元,新興市場債基金為資金淨流入6億美元,高收益債券型基金獲資金淨流入4億美元、為過去13週首次資金淨流入。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,我們在2011年歐債危機後期,危機入市新興歐洲,並於2014年開始逐漸獲利了結,近期俄羅斯受到美國制裁影響、金融資產下跌,我們並未持有俄羅斯債券;在美國面臨多項推升通膨上升的壓力時,我們看好部份非洲和拉丁美洲國家反而因通膨減緩而持續有降息空間,側重佈局該區域,預期今年以來漲勢領先的新興國家當地債可望有續強表現。

◆亞洲股市外資動向:南韓、馬來西亞獲外資買超,其他市場則賣超

中國國家主席習近平承諾進一步開放中國市場、美國總統川普表示兩國最終可能不會相互加徵新關稅,各項消息均舒緩市場對於貿易戰爭的擔憂,新興亞股多數收紅;然過去一週外資僅於南韓、馬來西亞買超,其他亞洲市場仍為賣超;上週外資於南韓買超金額達5.39億美元,居亞股之冠,而今年以來則以印度外資買超金額居冠,達19.97億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪.拉加表示,近兩週因印度政府承諾2019財政年度減少發債借款金額、印度央行調降2019財政年度通膨預估、上調經濟成長率,預估舒緩緊縮政策擔憂,數項利多帶動印度股市自三月下旬起反彈走揚;未來幾週印度企業將陸續公佈上季財報,若財報結果正面,預期有望支撐SENSEX指數持續走揚。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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