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【週報】期待和解,區間整理

2019-05-13  提供機構:永豐投顧  作者:永豐投顧  點閱次數:3

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◆盤勢分析

上週因為美國突然宣布將對中國2000億美元產品提高關稅,全球股市同步下挫,台股一度強作鎮定,最後多頭潰退,終場以10712.99點作收,一週跌383.31點,跌幅3.45%,五日均量為1257億,價跌量增。同時櫃檯指數跌3.48%,以137.50點作收,量能平穩。就技術面而言,台股五日線、月線都被跌破且下彎,指數向下尋求季線支撐,而週KD在80以上出現死亡交叉,10700點防守薄弱,而且上週下殺出量,籌碼開始散亂,多方失去主控。至於國際情勢方面,美國總統突然宣布對中國商品提高關稅後,中國依然派代表去美國磋商,讓市場存有一絲希望,但是市場已如驚弓之鳥,S&P 500與NASDAQ紛紛退守季線,短期難過高;中國股市則是受傷慘重,滬深300在3900點留下很大的缺口,有待癒合。最後在個股表現上,由於系統性風險,幾乎全盤盡墨,唯獨食品股逆勢收紅2.8%,主要是平時沉默的統一(1216)因為1Q轉投資報捷,大漲4.7%,顯然是為支撐指數而來。光電股跌最深,達6.4%,主要是面板與LED財報不佳,友達、群創與晶電大跌8%左右,而大立光也被拖累。半導體跌3.4%,台積電被外資提款,但是IC設計則有異軍突起,瑞昱、聯詠逆勢收紅,值得留意。營建股僅跌1.5%,台商資金大量回流,預期地產可雨露均霑,高雄建商京城漲2.5%,表現突出。

◆資金動向

上週集中市場外資賣超425.86億,投信賣超21.35億,自營商買超8.75億,三大法人合計賣超438.60億;融資減少46.91億,融資餘額1276.90億;融券減少280,534張,融券餘額353,296張,外資逃竄,散戶退場。上櫃股票方面,外資賣超16.15億,投信賣超5.76億,自營商賣超12.92億,三大法人合計賣超34.83億。融資減少14.50億,融資餘額488.42億;融券增加2,141張,融券餘額70,758張,法人減碼,散戶偏空。

◆本週投資策略

台股受到系統性風險衝擊,直接回測10700點支撐,雖然中國似乎願意屈從,貿易談判峰迴路轉,但多頭信心已經受創,逢高建議減碼,等待籌碼沉澱。首先就指數來看,上週台股從11000點拉回盤中破10700點,雖然沒有爆量下殺,其實是因為事出突然,主力沒有機會逃跑,所以低點能力守整理區下緣,但是眼看美中貿易談判有轉圜,本週或許得到利多消息刺激,有機會反攻11000點,但此時要注意籌碼流向,不要承接主力倒貨。至於為何如此顧慮,其實是因為國際關係,這次衝突已經暴露美中關係的脆弱,川普或許下次推特就在3250億美元上面加稅,所以市場必須觀察貿易協議的運作,重新建立信心,投資者多會降低持股來規避風險。第三看籌碼面,上週外資倒出的籌碼多半被官股吸納,依照官股操作習性,一旦市場回穩,逢高就卸貨,另外中小型股的動能建立在主力的支持,倘若未來市況偏冷,加上第一季已經漲高,很難再期待主力拉抬,所以逢高還是謹慎。第四,本週三是台指期結算,PUT最大未平倉價位竟是10500點,但CALL則還是在11000點,意謂過度恐慌結束,可是空間不大。附帶一提,周日劉鶴離開後,儘管川普揚言要對3250億美元商品動手,美國的期指電子盤僅小跌,顯示大家還是不敢肯定。總結而言,由於衝突未解,本週繼續觀望,市場信心與籌碼有待整理,指數區間看10500點至10800點,選股則限縮到基本面強勁與法人籌碼不動搖的股票,區間操作。

◆本週注意事項

(1) 5/13 法說:台泥、中橡、信昌化。

(2)5/14 MSCI公布權重調整。

(3)5/15 美國EIA 石油庫存變化,4月零售銷售,4月工業生產。中國 4月社會零售銷、4月城鎮固定投資、4月工業生產。台指期結算。台股1Q財報最後公告日。美股財報:梅西百貨、思科。

◆期權概況

台期指期貨淨多單:台期指外資淨多單由5/3的60,751口減少到5/10的57,008口,外資看區間震盪。 選擇權:月選擇權最大未平倉量落在11000點及10500。

◆本週投資組合

欣興(3037):Server、GPU、Switch 以及基地台等需求使層數和封裝面積同步成長,ABF漲價趨勢不變,欣興本淨比可望提升至過去智慧型手機擴張期的1.5-2.0 倍。台積電(2330):預估2Q營收2,375.4 億元(+8.6%QoQ,+1.8%YoY),恢復成長,營運走出谷底,毛利率在稼動率提昇下可達44%,營業利益786.3 億元(+22.4%QoQ,-6.9%YoY),稅後EPS 2.60 元。瑞昱(2379):1Q19 營運表現優於預期,2Q19 在新網通標案、TV SOC、TWS 等產品的帶動下,營運展望樂觀,全年11n 受惠於IoT等新應用,整體獲利能力可望持續優化。

 

 

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