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【週報】季線搆不著,放手旁邊看

2019-05-20  提供機構:永豐投顧  作者:永豐投顧  點閱次數:7

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◆盤勢分析

川普突然出手封殺華為,相關供應鏈哀號,以致上週台股跌317.97點,終場以10395.02點作收,一週跌幅2.97%。同期間櫃檯指數受重創,跌3.61%,以132.53點作收,下跌出量。就技術面而言,台股救援季線不利,上攻無量、下殺出量,週KD死亡交叉後繼續下行,可能要回測漲幅一半的位置10208點。至於國際情勢方面,美中貿易戰不但沒有緩解2000億美元商品加徵25%關稅,衝突再升高,市場情緒轉為悲觀,表面上美股堅挺,但是這是其他股市流血輸出,資金移往美國避險的結果,其實外資不斷大賣,人民幣、韓元與台幣大幅貶值,已經再明顯不過。最後在個股表現上,原本跌深的電子股期待反彈,卻因川普制裁華為,電子股全面潰敗。因為華為拖累供應鏈,大立光跌14%,台積電跌5.7%,PCB的欣興、南電跌8%、10%,結果光電股、半導體與電子零組件成為電子類中跌幅前三名。相對的,資金逃向傳產股,食品股靠著穩定獲利與豬瘟、蟲害,卜蜂、統一、聯華等衝出2%的漲幅。資產股也有台商回流題材,裕隆一週大漲15%。

◆資金動向

上週集中市場外資賣超510.56億,投信賣超12.37億,自營商買超35.30億,三大法人合計賣超487.71億;融資減少21.70億,融資餘額1255.19億;融券減少1,600張,融券餘額351,696張,外資大賣,散戶退場。上櫃股票方面,外資賣超29.95億,投信賣超22.48億,自營商賣超4.14億,三大法人合計賣超56.57億。融資減少2.54億,融資餘額485.88億;融券增加4,496張,融券餘額75,255張,法人減碼,散戶偏空。

◆本週投資策略

貿易戰方興未艾,台股反彈失敗,有退守半年線企圖,短線或有跌深反彈,但還是減碼因應,等待情勢澄清與籌碼沉澱。首先就大盤來看,本波台股漲幅有1778點,回檔0.382則仍為強勢整理,價位為10417點,可惜上週失守,盤勢偏弱,而且上漲量縮、開高籌碼就傾瀉而出,市場信心已失,多頭無從著力。技術面雖然已經超跌,但是有可能低檔鈍化,更別說週KD才在下墜的半途,風險超過機會,不宜冒險。其次在政經情勢方面,川普圍剿華為終於使出封殺令,貿易戰步步進逼,同時美國代表是否會到中國磋商,卻沒有明確安排,看來攻守雙方都有持久戰的打算,六月底G20能否和解令人存疑。第三看籌碼面,儘管2018年外資已經超賣,可是遇到美中貿易戰升高,外資仍由小賣轉為大賣,而且美元走強也牽引外資出走,短期間台股無法抵擋外資賣壓。然而另一方面,官股並未因為貿易戰而縮手,依然堅定護盤,一週官股券商買超80億,未來可以觀察官股最愛的台積電,年線價位236元是否有守。第四,由於現貨大幅下挫,PUT/CALL比率走低,預告市場看空,另外指數波動放大,選擇權的時間價值大增,PUT最大量在10500點,顯示市場不認為會急跌。總結而言,由於衝突升高,情勢多變,本週繼續觀望,指數區間看10200點至10500點,選股轉向過去受冷落的傳產股、生技股,區間操作。

◆本週注意事項

●重要經濟指標:5/20台灣4月出口訂單。美國4月芝加哥採購經理人指數。5/23台灣4月工業生產指數。5/24美國4月耐久財訂單。

●重點法說會:5/20國泰金,5/23永豐金,5/24 華夏。

●美國重點股財報:5/22 Target,5/24 Foot Locker。

◆期權概況

●台期指期貨淨多單:台期指外資淨多單由5/3的57,008口減少到5/10的47,957 口,外資看空。

●選擇權:月選擇權最大未平倉量落在10800點及10500。

 

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