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【永豐投顧】川普空軍再起 趁隙佈局電子藍籌股

2019-08-05  提供機構:永豐投顧  作者:永豐投顧  點閱次數:1

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◆盤勢分析

上週加權股價指數收長黑棒,全週重挫342.94點,跌幅3.15%,收盤指數為10,549.04點,結束自5月底以來的緩步向上爬升趨勢,櫃買指數亦重挫3.26%,收盤138.48點,結束過去7週以來紅K棒。美股重量級半導體股受華為禁售令影響,財報及展望普遍不樂觀,美股四大指數中,費城半導體指數跌勢最重,影響台灣電子股走勢,另,Fed雖如預期降息一碼,然會後聲明偏向鷹派,表明此非為降息循環的開始,就在股市仍在浮沈之際,川普一如以往在美中談判之際,犧牲蘋果要大豆,突然宣布將對3,000億美元商品加徵10%關稅,,成為短多反轉的重磅利空,加權及櫃買指數跳空重挫,一舉跌落季線、半年線,短期多頭趨勢扭轉,只能等待利空逐步消化。在類股表現部分,全軍覆沒,其中高股價大立光變現最快,週五跌幅達7.93%,使得類股跌幅最重達6.3%,觀光類股受中國取消台灣自由行,類股跌幅達4.2%。在個股表現部分,影響上週指數跌點最大的股票為龍頭三寶及台塑四寶,分別為台積電-3.64%、大立光-16.35%、鴻海-13.4%、台化-7.8%、台塑-7.4%、南亞-5.2%及台塑化-4.7%。

◆資金動向

上週集中市場外資賣超422.65億,投信賣超4.55億,自營商自行買賣賣超36.32億,三大法人合計賣超463.52億;融資減少3.15億,融資餘額1296億;融券減少88,527張,融券餘額64.85萬張,法人轉為賣超。上櫃股票方面,外資賣超17.81億,投信賣超18.83億,自營商賣超10.87億,三大法人合計賣超47.52億。融資減少5.23億,融資餘額468.5億;融券減少2,854張,融券餘額73,572張。

◆本週投資策略

本週影響台股走勢因素有二,其一為貿易戰後續發展,其二為台股7月營收公布以及第二季季報於8/15日截止。在貿易戰方面,根據永豐投顧估計,3000億美元商品加徵10%稅率,對中國GDP影響0.65%的衝擊,後續則看中國如何回應,假設中國對美1,100億美元商品關稅全面調高10%至22~35%,則對美國GDP衝擊為0.11%。不過禍福相依,中美雙方交惡,預期Fed年底勢必降息,且態度將趨於鴿派。在財報方面,美國重量級財報告一段落,台股績優生財報業已揭露,後續可能面臨財報較差公司揭露財報,另一方面,7月營收開始公布,受華為提前拉貨以及蘋概股尚未進入拉貨旺季,預期7月營收無驚艷之處。短期展望至8月中旬,利空仍瀰漫市場,靜待市場消化利空,不過根據過去貿易戰經驗,每次貿易事端創造的低點皆為波段的買點,尤其展望第四季,台股上市櫃公司獲利可望YOY翻正,甩開過去企業獲利負成長的陰霾,加上第四季國際資金面偏向寬鬆,預期第四季行情可望撥雲見日。在投資策略部分,在貿易戰惡化下,短線資金一如過往湧入不受貿易戰影響的紡織、運動休閒及醫材類股,但若要長線佈局,5G及手機多鏡頭仍為趨勢,可把握台積電、大立光買點浮現,根據統計以金融海嘯前一年高點9,476點起算迄7/26,加權指數漲幅15%,台積電還原股價上漲559%、大立光則是上漲1400%,雖說過去績效不保證未來獲利,但足以說明台灣龍頭股的競爭實力及長遠價值。本週台股仍在利空中盤整,但預估貿易戰衝擊將較過去鈍化,且川普招數已達極限,預估指數年線10,400處有守。

◆本週注意事項

重要經濟指標:8/5美國非農就業、8/7中國7月進出口數據。

重點法說會:8/5 TPK、8/7玉山金、8/8永豐金。

美國重點股財報:8/7可口可樂。

重要除權息:8/5大江、8/6大立光、彰銀、8/7全家、8/9旺宏、義隆。

◆期權概況

台期指期貨淨多單:台期指外資淨多單由7/26的40,552口驟減到29179口,接近2018年10月低點。 選擇權:月選擇權最大未平倉量落在10200點及10900,低點較前週下降400點。風險意識升高。

◆本週投資組合

大立光(3008 TT):2Q19財報優於預期,EPS為48.85元,3Q19進入iPhone備貨旺季,在三鏡頭帶動產品組合轉佳下,營利率可望持續創高,單季後EPS達到72.47 元,有利支撐股價向上。

台積電(2330 TT):5G建置速度優於預期,帶動2020年高階手機以及HPC相關產品成長; 三星的7奈米製程已落後台積電半年的時間,使得台積電7奈米製程獨霸全球代工市場,先進製程能力超越競爭對手,預估台積電2020年EPS 15.6,近期受美國半導體股下跌而拖累,可逢低長線佈局。

富邦媒(8454 TT):台灣電商產值過去5年穩定增溫,滲透率約10.8%,仍有成長空間。下半年在衛星倉佈署完成後,透過到貨服務升級可望進一步刺激新的消費需求,帶動營運向上增長,短線逢中元節旺季到來,業績可期。

 

 

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