中航資本(600705)

產業分類:金融業 其他金融業

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成交量0手
成交金額0元
昨收0最高0
今開0最低0
換手率0%均價0.00
流通股數0.00市值0.00億元
中航資本(600705)2014年年度報告經營評述
【2014年年報】
    一、      董事會關于公司報告期內經營情況的討論與分析
    2014年,全球經濟在溫和復蘇中進一步分化和調整。發達經濟體中,美國經濟穩健復蘇,歐洲
    和日本前景仍不確定;新興市場經濟體增速放緩,尤其是俄羅斯、巴西、南非出現明顯下滑。總體
    而言,2014年全球經濟仍處于復蘇進程,我國宏觀經濟的外部環境基本穩定。從國內經濟運行情況
    看,2014年中國宏觀經濟運行平穩,全年GDP增長7.4%,整體處于合理區間;中國經濟進入新常態、
    經濟發展速度趨緩,經濟結構進一步調整和優化。
    董事會緊密圍繞打造公司“成為根植航空產業、深具中國產融結合特色的一流金融控股上市
    公司”的戰略愿景,高效推動公司資本運作,圓滿完成非公開發行;高度重視風險控制工作,加
    強完善風險控制制度體系建設;根據監管要求,進一步健全法人治理機制,完善法人治理結構,
    提升法人治理效力;著力推進經營轉型,創新金融服務,使公司核心競爭力和可持續發展能力顯
    著提升,并在支持實體經濟健康平穩發展中發揮了中央企業應有的作用。
    (一)經營業績穩步增長,保持良好的發展勢頭
    2014年,董事會要求經營層樹立市場化意識,狠抓經營業績,提升股東回報。公司保持了健
    康發展的勢頭,經營業績穩步提升,經濟效益顯著提高,主要經濟指標較上年同期表現出較好的
    增長勢頭。全年實現營業總收入67.25億元,同比增長25.94%;實現歸屬于母公司的凈利潤18.10
    億元,同比增長115.32%;凈資產收益率16.94%,保持了較高水平。
    (二)加強資本運作,為公司跨越式發展創造良好條件
    2014 年度,公司圓滿完成非公開發行股票工作,成功募集資金近 50 億元。此次非公開發行
    使公司凈資產大幅增長,資本實力得到大幅提升,為公司擴大業務規模、增強抗風險能力奠定了
    堅實基礎。8 月份,公司進入重大資產重組進程,同時推進兩項重大資產重組事項,即發行股份
    購買資產的方式收購下屬子公司的少數股權并配套融資、公司以自有資金和銀行貸款方式收購境
    外飛機租賃公司 AVOLON。其中,收購 AVOLON 事項雖然由于報價原因未能成功,但為公司繼續實
    施國際化戰略積累寶貴經驗。公司發行股份購買資產方式收購下屬子公司的少數股東權益并募集
    配套資金的方案基本確定并于 12 月份公告預案,此事項完成后將使公司金融股權的集中度進一步
    提高,顯著提升上市公司股東的凈利潤和凈資產,顯著提高持續盈利能力。
    二、行業、產品或地區經營情況分析
    1.     主營業務分行業情況
    單位:元   幣種:人民幣
    主營業務分行業情況
    分行業       營業收入         營業成本         毛利率   營業收入比上 營業成本比上 毛利率
                                                    (%)   年增減(%)  年增減(%)  比上年增減(%)
    證券公司     951,079,780.20   689,813,570.06   27.47    55.92        41.09        增加7.62個百分點
    財務公司     1,439,160,914.55 830,851,032.57   42.27    3.02         23.01        減少9.38個百分點
    租賃公司     2,758,029,904.32 2,020,102,975.61 26.76    53.08        72.23        減少8.14個百分點
    期貨公司     41,188,784.09    43,907,269.99    -6.60    -4.75        -7.46        增加3.12個百分點
    信托公司     1,462,502,410.78 490,210,979.88   66.48    3.56         -11.67       增加5.81個百分點
    商品銷售業務 72,815,329.31    69,815,044.82    4.12     -3.67        -5.76        增加2.12個百分點
    2.   主營業務分地區情況(口徑)
    單位:元   幣種:人民幣
    地區     營業收入         營業收入比上年增減(%)
    華東地區 5,024,093,517.43 185.20
    華南地區 41,188,784.09    -4.75
    華北地區 983,854,841.82   -15.53
    東北地區 65,535,505.82    1.11
    西北地區 287,384,890.31   91.86
    西南地區 175,201,005.91   88.00
    境外     147,544,239.87   267.89
    三、董事會關于公司未來發展的討論與分析
    (一) 行業競爭格局和發展趨勢
    財務公司:競爭尚未充分,探索業務創新。經過多年發展,財務公司已經形成一定規模,但
    財務公司仍主要定位于加強集團資金集中管理、提高資金使用效率和降低企業財務成本。該行業
    競爭并不激烈,而是依托集團各自發展。在經濟新常態下,各主要財務公司紛紛結合行業特色探
    索業務創新。國債、企業債券和一級市場申購、參與股票二級市場投資、為企業集團的投融資、
    重組改制提供財務顧問服務、對外戰略投資銀行、證券、保險、基金等多個金融領域股權,均成
    為財務公司新興業務。
    信托業務:轉型系統性啟動。2014 年底信托業資產規模達到 13.98 萬億,增速放緩,但信托
    公司轉型系統性啟動。長期經濟增長積累的理財需求快速釋放使得全行業仍處于發展黃金期,但
    宏觀經濟增速放緩導致部分行業風險暴露,基于融資需求的傳統私募投行類信托業務面臨風險考
    驗。各信托公司紛紛致力于業務轉型,將發展重點逐步轉向財富管理。未來信托公司將朝著更嚴
    格風控下的私募投行類融資業務、差異化的資產管理服務、面向高凈值客戶的全方位財富管理解
    決方案供應商轉型。
    期貨業務:尋求創新發展。2014 年經紀業務競爭進一步加劇,傭金率繼續下滑,券商系期貨
    公司依托下半年股指快速上漲、期指成交量擴大業績顯著增長。期貨市場產品體系逐步完善以及
    期貨公司業務的持續放開給期貨公司帶來巨大發展機遇。業務創新成為期貨公司實現轉型、差異
    化發展的突破口。期貨公司通過申請資產管理、風險管理子公司業務、 期權、新三板業務等資格,
    不斷拓寬業務范圍,優化收入結構。
    證券公司業務:發展空間打開。得益于下半年股市快速上漲,2014 年證券公司業績快速增長,
    各業務線條均有不同程度增長,但經紀業務仍是盈利和競爭的重點。互聯網金融對傳統經紀業務
    模式的沖擊使行業競爭大幅加劇。IPO 開閘、兩融業務和資管規模快速增長使全行業發展空間顯
    著打開。未來,多層次資本市場建設推進以及注冊制落地將使券商長期發展前景進一步看好。但
    業務模式將由傳統通道型的經紀、投行向資本中介、財富管理、企業全生命周期投融資服務等轉
    型,期貨、期權等衍生品推出也將豐富自營投資策略。資本實力將是決定競爭力的重要因素,券
    商增資擴股將是集體行為,國際化發展也將呈現新面貌。
    融資租賃業務:高成長持續,資本實力、融資能力和風控能力成競爭焦點。2014 年融資租賃
    行業維持了較高的增長速度和較大的融資租賃規模。隨著監管制度逐步完善,融資租賃有望成為
    信托后另一個高速增長的子行業。隨著發展空間打開,未來融資租賃公司(含金融租賃公司)競
    爭重點將轉向資本實力、低成本融資能力和全業務風險控制能力。飛機、船舶、鐵路機車、大型
    專用車船等交運設備,醫療、大型設備、甚至不動產都為融資租賃行業提供了廣闊的業務機會。
    但隨著規模擴大,融資租賃全行業將面臨此前信托業所經歷的同樣困難,基于全業務鏈條的風險
    管控將成為融資租賃公司除資本實力、融資能力外的另一個競爭焦點。
    (二) 公司發展戰略
    2015 年公司將緊密圍繞市場化發展,以綜合金融服務為手段打造公司核心競爭力,繼續實施
    產融、協同、并購、人才、品牌等五大戰略舉措,扎實推進戰略落地:一是根植航空產業,持續
    深化產融結合,做好航空產業鏈金融服務,加大航空產業投資力度,做專做精做優核心業務。二
    是全面推進市場化改革發展,持續完善市場化對標管理,健全成員單位經營業績市場化考核體系;
    擴展金融角色功能,緊抓互聯網金融快速發展等戰略機遇,豐富產品服務種類,完善綜合服務能
    力。三是著力打造國際化發展平臺,構建海外投融資平臺和渠道,開拓國際業務,實現公司向國
    際金融控股公司發展與轉變;四是按市場化規則強化資本運作,進一步推進落實并購戰略,豐富
    金融業態;五是高度重視風險防控,建立完善的風險控制制度體系。2015 年公司將緊密圍繞市場
    化發展,以綜合金融服務為手段打造公司核心競爭力,繼續實施產融、協同、并購、人才、品牌
    等五大戰略舉措,扎實推進戰略落地:一是根植航空產業,持續深化產融結合,做好航空產業鏈
    金融服務,加大航空產業投資力度,做專做精做優核心業務。二是全面推進市場化改革發展,持
    續完善市場化對標管理,健全成員單位經營業績市場化考核體系;擴展金融角色功能,緊抓互聯
    網金融快速發展等戰略機遇,豐富產品服務種類,完善綜合服務能力。三是著力打造國際化發展
    平臺,構建海外投融資平臺和渠道,開拓國際業務,實現公司向國際金融控股公司發展與轉變;
    四是按市場化規則強化資本運作,進一步推進落實并購戰略,豐富金融業態;五是高度重視風險
    防控,建立完善的風險控制制度體系。
    (三) 經營計劃
    2015 年是公司實現做優做強的關鍵一年。 公司將深入推進市場化改革,全面實施市場化對標管理,
    強化資本運作,探索國際化發展模式,力爭再度取得跨越式發展。
    1.加強市場開拓,創新業務模式,努力實現更高的業績回報。提升子公司金融服務能力,加快推
    進互聯網金融與傳統業務模式的融合,力爭實現主營業務收入、利潤的進一步增長。
    2.增強資本運作能力,充分發揮三大股權投資平臺功能。中航投資有限將推進金融股權投資,進
    一步提升金融子公司服務能力、資本規模和可持續發展水平。新興產業投資將積極需求新技術、
    新材料、新能源方面的投資機遇,進一步加大投資力度,為上市公司儲備新的利潤增長點。航空
    產業投資將依托中航工業,繼續深入挖掘航空工業產業鏈戰略性、高回報投資機會,讓產業投資
    進一步為上市公司貢獻業績。
    3.進一步提高經營管理水平。繼續做好戰略規劃指標和經營計劃指標分解,實施全面的市場化對
    標管理,建立較完善的激勵約束機制。
    4.高度重視風險管理。進一步完善內控與全面風險管理體系,敦促各子公司建立適應業務需要、
    基于 IT 系統的高效的風險管理體系。完善風險量化管理系統,建立日常風險監測機制。確保不發
    生顛覆性風險。
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