美國存托憑證﹝ ADR ﹞指已在美國以外之證券市場掛牌交易之外國公司的股票，在美國境內掛牌銷售。 IPO ﹝ Initial public offering ﹞即是首次公開發行掛牌上市。

美國存托憑證﹝ ADR ﹞是一種非常有用的投資工具，對投資人來說只需開設美國本國帳戶，即可投資國際股票，無需面對複雜的國際結算問題。

1. 方便投資國外有價證券：外國人直接投資國外有價證券，往往會面臨時差、語言、交易制度等障礙，而購買存托憑證，相當於購買其國內有價證券，並依照當地交易制度與法律，可保障交易安全性及便利性。

2. 於匯率兌換上：由於存托憑證是以發行地之貨幣為計價單位，故投資人不必負擔匯率變動風險及轉換成本費用，亦可免除匯兌作業之麻煩。

3. 就法律面而言，存托憑證乃依投資人本國之法律，可避免國際法上適用法律之問題，假設持有人身故時，得經由本國法律而進行繼承或適用本國公司法規定。

紐約銀行﹝ The Bank of New York ﹞受委託寄存的美國存托憑證﹝ ADR ﹞超過 1000 種，佔市場總數的 64% ，在中國更超過 80% ，所以市場早已將以下指數列為觀察 ADR 市場動向的指標：綜合 ADR 指數、亞洲企業 ADR 指數、歐洲企業 ADR 指數。 紐約銀行相關網站： http://www.adrbny.com

ADR 可分 為 有擔保和無擔保兩類，目前無擔保的 ADR 已很少使用。
有擔保的 ADR 分 為 四種：一級 ADR 、二級 ADR 、三級 ADR 和 144A 規則 ADR 。但 144A 規則下的 ADR 面對的是美國私募市場，以犧牲流動性來換取較低的發行費用和較寬的資訊披露要求。

	第一級 ADR	第二級 ADR	第三級 ADR	私募 (144A 規則 )
交易所	OTC	NYSE 、 AMEX 、 NASDAQ	NYSE 、 AMEX 、 NASDAQ	PORTAS
應向證管會提出的文件規範	Form F-6 12g 3-2(b)	Form F-6 Form F20-F	Form F-6 Form F20-F Form F1	N/A
財報是否需符合 U.S. GAAP	否	是	是	否
資訊揭露要求			最嚴格
證管會註冊	是	是	是	否
籌資能力	不能	不能	可以	可以

ADR 的級別越高，所反映的美國證券交易委員會﹝ SEC ﹞登記要求也越高，對機構投資者和散戶投資者而言，該 ADR 的可見性與吸引力就越大

理論上，存托憑證的價格應該和股票發行本國的價格一樣，但實際上存托憑證的價格會比發行國股價來得高，主要原因有四：

1. 存托憑證通過雙邊國家高標準上市條件。
2. 存托憑證風險性低。
3. 存托憑證流通性高。
4. 存托憑證發行股數有限，物以稀為貴，易造成供不應求情形。

美國存托憑證由於數量與種類眾多，目前已有兩千多支，該挑選那些 ADR 來打造自己的投資組合？會令許多投資人產生困擾。追蹤美國存托憑證的 ETF 即是因此項需求而自然產生的。

目前市場已有 BLDRS 亞洲 50ADR ﹝ ADRA ﹞、 BLDRS 新興市場 50ADR ﹝ ADRE ﹞、 BLDRS 已開發國家 100ADR ﹝ ADRD ﹞、 BLDRS 歐洲 100ADR ﹝ ADRU ﹞。