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鉅亨投資雷達》美國小型股創高,大型股呢?

2018-05-22  提供機構:鉅亨買基金  作者:鉅亨網投顧  點閱次數:1086

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5月1日以來,美國小型類股於14個交易日中(採羅素2000指數),僅3日出現下跌,累積上漲5.5%,並創下歷史新高。美國小型類股表現不只打敗美國大型類股(標普500指數上漲2.45%),也遠優於其他主要已開發國家股市與新興市場股市。美國小型類股如何在全球風險事件頻傳,且投資人拋售風險性資產下,仍能創出如此佳績,而美國大型類股前景又如何?

1.      美國經濟,獨步全球

儘管美國花旗驚奇指數於去年12月底創高後(花旗驚奇指數可用來衡量整體經濟數據好壞),由高點的84.5,一路緩慢回落至如今的12.3;但同期全球花旗驚奇指數卻由35跌至-21.8,美國經濟數據整體仍優於全球表現。從花旗驚奇指數於2003年編纂以來,當美國花旗驚奇指數高於全球時,平均可維持18個月,意味2020年前,美國經濟都有機會居全球主要國家之前。

2.      國內需求強勁,美國經濟健康

美國經濟不只優於其他主要國家,與自身相比,消費跟勞動市場也都越來越好。彙整9,000家商店銷售狀況而成的強森紅皮書零售銷售年增率,於5月12日當週跳升至4.9%,創下近4年的新高;4月失業率也突破4%的關卡,降至3.9%,未來薪資上漲的壓力將更為巨大。代表未來國內需求的消費者信心指數及中小企業樂觀指數,也雙雙透露美國國內需求持續成長,美國經濟健康無虞。

3.      景氣循環沒走完,大型股更有看頭

無論從消費者信心指數、中小企業樂觀指數、製造業採購經理人指數等各類領先指標來看,美國經濟仍未從高點滑落,景氣循環近尾聲、但還沒到盡頭。從1988年以來,當美國領先指標年增率大於0時,代表美國經濟未陷入衰退,美國大小型股都表現優異(未來12個月美國小型類股平均漲幅介於8%至14%間,大型類股平均漲幅介於7.1%至13.5%間);但若領先指標年增率跌至負值,美國大小型股也都面臨大跌的風險。

目前美國領先指標年增率為6.4%,且從2016年中以來便延著上升趨勢線不斷升高,美國景氣復甦仍未走完。過去美股處於此區間時,大型類股各天期表現都優於小型類股,待領先指標年增率超過10%時,才是小型類股跑贏大型類股的時機。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

獲利強勁,美股基金繼續買

根據彭博資訊彙整分析師預估,預估美國小型與大型類股未來12個月每股盈餘年增率分別為25.9%及19.7%,兩者表現都很亮眼。美國景氣將是企業獲利最大支撐,鉅亨基金交易平台建議投資人繼續買進美國股票型基金。

◆鉅亨精選基金


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