熱門產業

無標題文件
熱門產業:迪士尼概念

迪士尼─這一個大家記憶裡多為米老鼠、唐老鴨、高飛狗等文化品牌,近幾年先後收購了皮克斯動畫、漫威漫畫、盧卡斯影業等,如今從玩具總動員、冰雪奇緣、復仇者聯盟的美國隊長、綠巨人浩克、鋼鐵人、到星際大戰系列等,這些大家兒時到青少年的共同記憶紛紛被納入其中,旗下的迪士尼樂園更是成為全球遊客會專程前往的夢幻國度。

目前全球共有5座迪士尼主題樂園,分別在美國加州、佛羅里達州、日本、香港、巴黎等,由於看好中國經濟轉型的後續商機,早在2009年迪士尼便與上海市政府簽訂《項目建議書》,並獲得發改委核准,如今在經過多年的規劃與施工之後,上海迪士尼樂園終於預計在明年(2016)上半年正式開幕,成為中國第2座、亞洲第3座、世界第6座迪士尼主題樂園。

上海迪士尼由上海申迪集團與美國迪士尼雙方共同投資,迪士尼保留經營控制權,其中的申迪由陸家嘴集團(45%)、文廣集團(30%)、錦江國際集團(25%)共同投資。該樂園首期占地390公頃,包括米奇大街、奇想花園、探險島、明日世界、寶藏灣與奇幻世界等六大主題園區,再加上有420間客房的迪士尼國際酒店,800間客房的玩具總動員酒店,以及零售餐飲娛樂區、人工湖及停車場等配套設施;若以占地面積來看,上海迪士尼約為加州和東京迪士尼的2倍大,香港迪士尼的3倍大。

迪士尼樂園的開幕可望帶動赴上海旅遊的人數增加,若以日本經驗來看,1983年日本迪士尼開園之際,日本人均出遊人次尚低於1.2次,當時開園第一年即接待了近千萬人次,而2014年中國人均出遊人次已達到2.64次,中國居民的消費能力更是勝於日本當年,接待遊客人數可望更多。再以香港經驗來看,2014年迪士尼入園遊客逾750萬人,其中接待中國內地遊客占比由2006年的34%提升至2014年的48%,即逾360萬人次,顯示中國民眾對於迪士尼的喜好持續增加。根據中國券商普遍預估,上海迪士尼首年進園旅客需求將上看2000萬人次,即使有園方限流,實際入園人數仍有機會超過1000萬人,而這對於多項相關產業有利,後續營運皆有機會進一步成長,全年商機至少上看百億人民幣,後市值得追蹤。

受惠前往上海的旅客人數增加,對於各項旅遊產品的需求增加,旅遊業者業績可望增溫,而上海地區酒店的入住率及房價也將隨之成長,餐飲及消費需求將提升,酒店、餐飲、及百貨業者營運可望升溫,如錦江股份(CN-600754)、新世界(CN-600628)、豫園商城(CN-600655)、百聨股份(CN-600827)等可望受益,而旅客由各地前往上海,並於各景點間之間往返,對於交通運輸業也有助益,如錦江投資(CN-600650)、上海機場(CN-600009)、大眾交通(CN-600611)、強生控股(CN-600662)等,至於旅客前往上海,往往也會一併造訪周邊景點,相關景點業者如宋城演藝(CN-300144)、中青旅(CN-600138)等也將受益。另外,龍頭股份(CN-600630)旗下三槍品牌已與迪士尼達成協定,成爲上海迪士尼樂園消費品供應商之一。中路股份(CN-600818)旗下中央工廠與迪士尼主題公園相鄰,潛在開發利益可觀,也值得留意。


相關個股

錦江股份(CN-600754)

從事經濟型酒店、星級酒店的營運與管理,並且供應食品、餐飲等,繼收購盧浮集團100%的股權,日前進一步以現金方式收購鉑濤集團(七天酒店) 81%股權,持續完善酒店品牌,錦江股份將因此合計擁有 4300多家開業酒店,客房 42萬多間,酒店規模大幅提升,後續隨著上海迪士尼明年開園,可望吸引全球觀光客湧入上海,旗下華東地區酒店的住房率及房價將隨之提升,相關業績有機會明顯成長,未來營運前景看好。


年度 2015(F) 2014 2013 2012
EPS(元) 0.8 0.79 0.63 0.61

錦江投資(CN-600650)

以客運及物流業為主要營運項目,客運包括出租車、租賃車及汽車修理等業務,由於「錦江」品牌具有較高的知名度及形象,無論在出租車、商務租賃車、旅遊大客車的經營上皆名列前茅,未來將與商務租車平台合作,發展前景看好;而物流包括國際貨運代理、機場貨運站倉儲、第三方物流等業務,旗下低溫物流業務在低溫倉儲規模上也位居前列。由於其大股東為錦江國際集團,為上海迪士尼中方股東之一,在上海迪士尼正式開園後,旗下多項業務可望隨之成長,後續營運具想像空間。


年度 2015(F) 2014 2013 2012
EPS(元) 0.44 0.39 0.43 0.34

龍頭股份(CN-600630)

生產針棉織品、高檔內衣、家用紡織品和襯衫、西裝褲等,旗下擁有三槍、菊花、海螺、民光、鳳凰、鍾414、和皇后等知名品牌,掌握逾7000多個營銷據點,遍及中國境內的中高檔百貨商場、專賣店及超市連鎖等。旗下三槍品牌早年獲得迪士尼品牌內衣授權,雙方合作多時,現已與與迪士尼達成協定,成爲上海迪士尼樂園消費品供應商之一。另外,其日前也傳出將藉由入股相關公司,切入迪士尼衍生産品供應領域,未來隨著上海迪士尼開園,入園遊客對於相關迪士尼授權產品的需求可望增溫,後續發展值得關注。


年度 2015(F) 2014 2013 2012
EPS(元) 0.24 0.15 0.12 0.11

大陸資本市場考察團
目前無考察團
諮詢專線+粉絲團
胡經理
(02) 2758-8001 分機 821
(02) 2725-3335
duncanh@cnyes.com

籃小姐
(02)2758-8001 分機 822
(02)2723-4879
elainel@cnyes.com

人民幣匯率

幣別 成交 漲跌 漲跌%
人民幣 / 美元0.14900.0000-0.0
人民幣 / 歐元0.13240.00010.04
人民幣 / 港幣1.1686-0.0001-0.0
人民幣 / 台幣4.5951-0.0020-0.0
人民幣 / 日圓16.6613-0.0134-0.0
人民幣 / 韓元169.8425-0.1515-0.0
人民幣 / 澳元0.20910.00030.15
人民幣 / 紐元0.22330.00020.09