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房地產-政策調控高點未過,行業防風險未完待續

2017-03-20  提供機構:中信建投證券  作者:中信建投證券  點閱次數:2

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商品房市場:本周新房市場總體成交環比下跌3.72%,其中,一線城市環比上漲7.32%,二線城市環比下跌9.22%,三線城市環比上漲0.81%。分區域來看,環渤海區域環比上漲11.20%,長三角區域環比下跌22.36%,珠三角區域環比上漲0.15%。庫存方面,上周我們統計的16城整體庫存有所下降,其中一線城市去化周期7.18個月,二線城市去化周期8.30個月。

二手房方面:本周我們統計的7城二手房市場總體成交環比上漲5.00%。

政策面:周小川:住房貸款還是會以相對快的速度發展,根據調控,估計速度會適當放緩;住建部部長陳政高:正在根據中央要求制定房地産平穩健康發展的基礎性制度和長效機制;滁州市發佈最新房産政策:首套房首付比例不低於20%;二套房首付比例不低於40%;三套房首付比例不低於60%;南昌限購將再度升級,暫停向在市區已擁有1套及以上住宅的,未成年人不得在市區購買住宅;安徽加強房地産用地調控,今年將對該省庫存壓力大的三、四線城市減少以至暫停住宅用地的供應,而對出現泡沫的城市,則加大供給;李克強:今年房地産市場繼續因城施策去庫存。

◆公司動態資訊

上市公司:【招商蛇口】:2017年1-2月,公司累計實現簽約銷售面積77.26萬平方米,同比增加98.51%;簽約銷售金額154.48億元,同比增加95.67%;【首開股份】:2017年1-2月份,公司共實現簽約面積44.82萬平方米,同比增長6.94%;簽約金額118.45億元,同比增長49.26%;【新城控股】:2017年1-2月累計合同銷售金額約101.23億元,比上年同期增長59.68%,累計銷售面積約72.64萬平方米,比上年同期增長7.95%;【金地集團】:2017年1-2月公司累計實現簽約面積83.6萬平方米,同比增長25.35%;累計簽約金額160.9億元,同比增長52.35%;【陸家嘴】16年業績快報,營收128億,同比增69%,淨利26.5億,同比增22%,EPS0.79元。

本周觀點:具體公司建議關注:1、價值與成長(受益於融資渠道收緊背景下的強者恒強以及資源稟賦的優勢):招商蛇口、中洲控股、華髮股份、陽光城;2、轉型創新品種:濱江集團(獨家品種,建議重點關注)、嘉寶集團、京漢股份。(由於多個房企是我司投行專案,無法推薦,敬請諒解)

◆一周房地産市場總覽

◇備註:

1、由於沒有相關部門定期統一發佈各城市的成交資料,各個城市在統計時間和統計口徑上有一定的差別。表中:無錫、常州、三亞的統計口徑爲一手商品房成交面積,海口統計口徑爲一手商品房成交套數,合肥、長春統計口徑爲一首商品住宅合同備案面積,其餘城市統計口徑均爲一手商品住宅成交面積,面積統計單位均爲萬平米。

2、周均成交同比表示截至本周六2016年周均成交面積相對2015年同期周均成交面積的變動幅度。

3、消化時間=截至本周日可售面積或可售套數/最近12周(含本周)成交面積或成交套數均值,單位是周。計算該指標時,濟南、安慶統計口徑爲一手住宅套數,東莞統計口徑爲一手商品房套數,上海、泉州、南寧統計口徑爲一手商品房面積,其餘城市統計口徑爲一手住宅面積。

4、一線城市統計即北京、上海、廣州、深圳4城加總數據;二線城市即天津、杭州、南京、蘇州、寧波、青島、成都、昆明、合肥、南昌、廈門、武漢、等17城加總數據;三線城市即無錫、東莞、貴陽、蘭州、三亞、丹東、泉州等14城加總數據。

5、本周丹東、貴陽、長沙未公佈資料。

◆環渤海(北京、天津、青島、濟南)

◇備註:

1、以上城市統計口徑均爲二手住宅面積,統計單位是萬平米。

2、7城二手住宅成交指數:我們以2012年平均周成交爲基準值,100爲基數。將得到的本周城市交易總量比照基準值,選取7個城市的相對成交指數的加權平均值,作爲本周的“7城二手住宅成交指數”。

計算公式爲:A城市本周二手成交指數=A本周成交面積÷A城市2012年平均周成交資料×100

7城二手住宅成交指數=∑(A城市本周成交指數×A城市本周成交面積)÷∑A城市本周成交面積

◆重要聲明

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股市有風險,入市需謹慎。

 

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