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鉅亨投資雷達》川金會、央行超級週後,股市怎麼看?

2018-06-15  提供機構:鉅亨買基金  作者:鉅亨網投顧  點閱次數:1251

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美國總統川普與北韓領導人金正恩,於6/12日順利進行歷史性的會晤並簽署協議,結果出乎市場意料地和平落幕,加上北韓再次承諾推動朝鮮半島無核化,消除亞太地區政治不確定性。雖然協議具體內容對經濟影響不大,但此消息可望為全球股市提供支撐。

1.市場波動縮小,股市有望補漲

高峰會順利落幕的消息緩解先前亞洲政治緊張的關係,具有避險性質的日幣小幅下跌0.15%,而衡量股市波動程度的VIX指數從五月底的15回落至12左右。根據歷史經驗,當VIX指數從高點下滑後,全球股市將會有一段補漲的行情。

根據上圖來看,當市場從一段較大波動進入較低波動狀態,不論是在全球或是其他區域股市中,較有機會獲得更好的平均報酬。

2.全球金融市場壓力小,股市仍有空間

進入央行決策超級週,本週美國、歐洲及日本央行都將公布利率決策,部分投資人擔心主要央行緊縮貨幣會壓抑股市表現。透過綜合許多金融壓力面向的全球金融壓力指數觀察,目前指數水準約在-0.05左右,代表金融市場狀況相對安定。而通常在金融市場壓力小於0的時候,股市較有上漲機會。

3. 擔心股市高點? 企業增長比股價更強勁

在美國帶動下,全球景氣逐漸好轉。然而今年上半年的股市表現十分糾結,眾多出乎意料的事件使得股市上下震盪,股市表現落後於各區域企業獲利成長率。各區域中,未來12個月全球預估營收成長率為9%,其中預估表現最好的是新興亞洲15.3%,美國9.3%。但是,以下圖來看,相較於過去5年平均,各區域股價其實並沒有特別貴。在目前企業仍在賺錢、財政刺激持續的狀態下,投資人不需要過度擔心股市高點的問題。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇美國數據強出頭,繼抱全球股市

美國各項經濟數據亮眼,帶領全球股市向前。再加上目前全球金融市場體質健康,建議投資人可以藉著最近市場波動縮小時,重新檢視值得繼續佈局的部位。不論就企業營收成長率或以歷來VIX指數縮小後的股市表現來看,全球股市都有不錯的表現。建議投資人續抱或加碼全球股市基金,偏好單一國家的投資人可以考慮投資美國股票基金。

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◆延伸閱讀
>>聯準會鷹派,新興市場緊張

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