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【永豐投顧】華為利空,逢低找高殖利率

2019-06-10  提供機構:永豐投顧  作者:永豐投顧  點閱次數:1

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◆盤勢分析

上週台股嘗試站上10500點,但是諸般利空襲擊,終場反倒以10409.20點作收,一週下跌89.29點,跌幅0.85%,量能明顯萎縮,五日均量僅1022億。同期間櫃檯指數也受創,跌1.62%,以131.34點作收,有破底危機。就技術面而言,加權指數短線反彈行情曇花一現,KD指標又開始下彎,月線蓋頭而來,台股無招架之力,而距離前低不遠,人心不穩。國際情勢仍為風險主要根源:自從中國態度轉強硬後,市場對貿易戰悲觀,特別是在華為事件上的衝突,負面效果一一浮現。更嚴重的是,川普一向自詡貿易戰只傷敵、不傷己,但是FED預告可能降息,雖然短線激勵美股,可是也反映美國經濟有疑慮。最後在個股表現上,僅有少數傳產股撐盤。運輸股漲1.4%,全靠台灣高鐵大漲7%拉抬。金融股漲0.8%,利率看跌雖然不利,但是銀行股殖利率高、受衝擊小,彰銀漲3.8%,週K連三紅,兆豐金漲2.3%,殖利率近5%。光電股跌4.5%最慘,主要是華為手機砍單,大立光蒙難跌8%。半導體是護盤重心,台積電也感受華為事件的衝擊,跌1.5%,IC設計聯詠與大陸手機一同沉淪,大跌10%。

◆資金動向

上週集中市場外資賣超44.15億,投信賣超5.87億,自營商含避險賣超54.24億,三大法人合計賣超104.29億;融資增4.61億,融資餘額1246.30億;融券增加21,499張,融券餘額382,162張,法人繼續賣,散戶偏空。上櫃股票方面,外資賣超22.30億,投信賣超4.14億,自營商賣超7.74億,三大法人合計賣超34.18億。融資減少1.40億,融資餘額470.66億;融券減少1,615張,融券餘額87,131張,法人減碼,散戶偏空。

◆本週投資策略

貿易戰負面衝擊顯現,上市公司業績疑慮加深,就算美墨邊境問題有解,上檔解套賣壓中,唯台股殖利率高,逢低選股,長期抗戰。首先就盤勢而言,台股成交量逐步萎縮,市場信心渙散,上週四利空跳空下探,無疑有再測10200點的疑慮,但指數在10400點以下抵抗力增強,下跌無追殺量,特別是大立光底部出量承接,多空勝負未分。其次在籌碼面,外資賣超壓力減輕,官股依然動態防守,散戶融資券都已經退場,其實有利築底。至於國際情勢方面,美中貿易戰形成僵局,美國財政部長梅努欽將在週末G20財長峰會上與中國央行行長易綱見面,或可化解暫時緊張,對照過去美股大跌期間其他股市的表現,似乎對G20領袖會議有期待,再加上美墨邊境問題戲劇性的化解,建議中性看待。第四在衍生性金融市場方面,外資淨多單還是下降,但是市場對於行情看法分歧,PUT選擇權的最大未平倉量呈現分散,但CALL的未平倉量明顯聚集在10600點,顯示市場對於行情較悲觀。總結而言,由於華為衝擊業績轉趨明顯,不利電子股,而且人氣退潮,小型股流動性貼水升高,唯接近股東會與除權息旺季,建議逢低布局傳產金融的高殖利率股,指數區間看10200點至10600點。

◆本週注意事項

重要經濟指標:6/10 中國5月貿易收支。6/11 中國5月汽車銷售。6/12 美國 5月通貨膨脹率。6/14 美國 5月零售銷售。中國5月零售銷售,5月工業生產指數,5月M2貨幣供給。

◇重點法說會:6/11 鴻海。

◇美國重點股財報:6/12 Lululemon,6/13 Broadcom。

◆期權概況

台期指期貨淨多單:台期指外資淨多單由5/31的44,170口減少到6/6的40,187口,外資看空。

選擇權:月選擇權最大未平倉量落在10600點及10200。

◆本週投資組合

奇力新(2456):2017~2018年進行了大幅上下游整併,因此電感產品組合逐步有能力切入高單價或高毛利率的產品,加上股價沉澱已久,有利股價反彈。泰碩(3338):為國內散熱模組大廠,2019 年為中國5G 基站建置元年,由於5G 基站設計改變,將RRU 與天線結合成AAU,有輕量化需求,加上功耗大幅提升至千瓦以上,需搭配特殊設計的散熱模組,泰碩可望受惠。日友(8341):彰濱二期5月正式加入營運,目前產能利用率滿載,同時業外有2Q資產回升利益0.32億元,預計3Q又有北京醫療清運補償金約0.2-0.3億元,長期來看,山西運城預計6月動工,江蘇宿遷3Q19動工,正式跨入中國有害事廢領域。

 

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